全球最大稳定币公司Tether：疯狂囤金，成央行外最大黄金持有者

一家加密货币公司，原本和美元深度绑定，正以每月达十亿美元的惊人速度囤积黄金，其持有量超越了除央行之外的任何实体，这背后不只是投资，更折射出对传统货币体系深层的不信任。

商业模式与黄金转向

这个公司的关键买卖十分单纯，用户放进美元，得到同等价值的USDT稳定币用以交易，公司把到手的美元购置美国国债赚取利息。以约1870亿美元的流通数量，此业务盈利可观，2026年其人均创造利润或许能高达一亿美元。

然而，有这样一家依赖美元信用的公司，在过去几年里，它大力转向黄金。其CEO公开宣称，每月用于购买黄金的支出超十亿美元，并且在未来几个月不会停下。这种看似和主业没关联的疯狂行为，已让它成为央行之外全球最大的黄金持有者。

黄金的安全逻辑

公司的首席执行官曾直接声称，从逻辑层面来讲，黄金相较于任何一个国家的货币都具备更高的安全性。用户对USDT加以使用，其本质上有可能是为了摆脱本国央行那些不稳定的货币。沿着这样的逻辑去进行推理，如果有朝一日美元的信用也产生了问题呢？这说不定就是公司大规模购置黄金的深层次动机所在。

瑞士一处前核掩体中，储存着他们所购买的实物黄金，冷战时期瑞士修建了约三十七万个此类掩体，如今大多已废弃，那里被描述为有多层厚重钢门守护，每周都有超过一吨黄金运入，实物黄金并非任何人的负债，不依赖政府信用，且无法被轻易冻结或制裁。

撼动传统交易市场

漫长时间里，全球范围内的黄金交易，一直都被摩根大通、汇丰等大型银行所垄断着，它们掌控着定价权以及流动性。在2025年11月的时候，汇丰的全球金属交易主管离职了，同时欧洲中东非洲贵金属业务主管也离职了，这两位属于行业顶尖水准的人物，通通都被这家加密公司挖走了。

在此事于伦敦金融城诱发震动之际，公司宣称，其所需乃是“世界上最为优质的黄金交易平台”，以此来为自身长期购金计划提供支撑，进而借助市场当中潜藏的低效机会。凭借招揽顶级人才这一举措，这家公司正在径直对传统金融的黄金交易堡垒发起冲击。

购金的后勤挑战

每个月都要购进大概十亿美元的实物黄金，这面临着一系列繁杂的后勤方面的挑战，公司当下既从瑞士的炼金厂直接去采购，又从大型的金融机构进行采购，单单一笔大订单就有可能需要耗费数月的时间才能够完成交割。

供应链里，身为新进者的他们欠缺议价权，购买数量受他人限制，到货时间也被他人掌控。成本控制相当关键，要是在交易中能够省下千分之五的成本，那么一年便可以省下六千万美元。构建高效的采购与物流体系是他们必须去解决的难题。

构建完整黄金产业链

这家公司的布局并非仅仅局限于对黄金进行购买以及储存，据彭博社报道，它已经投入超过两亿美元去收购矿业特许权公司Altus大约37.8%的股份，之后又进一步追加投资，它还持有多家中型加拿大上市特许权公司的股份。

其从下游稳定币业务有所延伸，至中游实物黄金交易，又渗透到上游矿业权益，正构建完整黄金产业链。其形态愈发超越单纯科技公司，更似横跨加密与实体的黄金财团。

黄金代币化未来

公司推出了和实物黄金相挂钩的代币XAUT，持有这个代币的人理论上能够去兑换实物金条。到了2025年年底的时候，XAUT背后大概有16.2吨黄金作为支撑，在全球黄金代币市场占到了差不多60%的份额，其流通市值大约是二十七亿美元。

有这样一种预测，它觉得，其流通量在2026年年底的时候，有可能会达到五十亿到一百亿美元的这个范围。仅仅是为了给XAUT的增长提供支撑，公司每一个星期就得购入超过一吨的黄金才行。公司的CEO还进行了预言，一些正在大量购买黄金的国家，很可能在不久之后就会推出自己那黄金代币化的版本，把它当作美元的竞争货币。

美元被用作频繁外交武器时，全球对储备资产安全性思考在深化，一家加密货币巨头通过囤积黄金的方式，构建全产业链，并发行黄金代币，悄然布局后美元时代，你觉得这种把数字金融与古老黄金结合的模式，会成为未来货币体系重要一极吗，欢迎分享你的看法，若觉得文章有启发请点赞支持。