商业模式

在加密货币的舆论场中，做市商似乎永远站在食物链顶端。从“草莽套利”到“高度机构化”链上做市、衍生品、股票代币化等新赛道的出现，正在系统性地改变做市商的竞争格局。当市场进入充分竞争、风险制度化的新阶段...

火了，但这波热潮里闷声赚到钱的，是一家你可能没听过的公司：这波热潮里又赚到钱了。月交易额虽然从峰值回落，但没人觉得要崩。每一轮热潮里，大多数人问的问题是：什么东西会火？其实回头看，每轮周期里赚到最多钱...

商业模式过度依赖交换费互联网银行的收入绝大多数依赖于「交换费」，即用户每次刷借记卡时银行赚取的小额分成。但这种「监管套利」正面临越来越大的压力，而且对于互联网银行而言，仅靠交换费本就利润微薄，难以支撑...

编者按：本文的核心判断很直接：资金流本身就是护城河。谁能压缩旧成本、站进新流动，谁就有机会把资金流变成自己的护城河。历史上许多最优秀的企业，都是通过把自己放在「资金流」之中建立起来的——它们促成网络中...