美国通胀又高了！5月PCE涨4.1%，油价能压住吗？

最新PCE数据高于预期但市场反应平稳

6月25日晚间, 美国商务部公布了数据, 这数据显示出, 5月个人消费支出价格指数同比上涨幅度为4.1% , 此幅度高于4月的3.8% , 并且创下了2023年4月以来的最高水平。剔除食品和能源后的核心PCE同比上涨3.4%。虽然这些数字偏高, 可是整体符合市场预期, 并未出现意外飙升。

数据被交易员看到后, 其反而削减了对美联储加息的押注, 这表明市场在此之前已经对多数通胀压力进行了消化。黄金价格在短时间内走向趋强, 一度抵达4030美元/盎司的价位, 当前稳定处于4000美元之上。美股三大指数在开盘的时候集体呈现上涨态势, 不过后续的走势出现了分化, 其中道指上涨了1.2%, 纳指以及标普500指数却出现了回落。

美国经济韧性超预期 一季度GDP大幅上修

于同日公布的美国第一季度GDP终值呈现出这样的情况, 季调后环比折年率是百分之二点一, 此比例大幅逾越了此前预估的百分之一点六。这组数据表明美国经济的根基依旧坚固, 消费以及投资活动并未因高通胀而出现显著的放缓态势。经济基本面所展现出的强劲表现给予了美联储更多的政策施展空间句号。

尽管经济数据呈现出向好态势, 这也恰恰说明了, 正基于此, 为何市场针对通胀数据所做出的反应, 相对而言显得较为温和。倘若经济衰退风险出现升高的态势, 那么市场对应加息所具备的敏感度, 将会变得大得多。当前就业市场处于稳定状态, 并且企业盈利状况表现良好, 如此一来投资者会更倾向于相信, 通胀仅仅只是暂时性的波动情况, 而非结构性的恶化状态。

中东局势缓和 油价回落缓解通胀压力

在过去的一些月份当中, 中东地区的紧张态势持续不断, 让国际石油价格不断攀升, 进而成为使得美国通胀预期不断升高热的重要促使因素。近期的时候, 美国与伊朗签署了谅解性质的备忘录以后, 国际油价循序渐进地跌了下来。这有希望在往后的几个月里面, 减缓能源价格所引起的通胀的压力感觉是可以存在一丝可能性的。汽油的价格跌下去了这一情况, 直接对消费者日常开销的感受产生了影响。

Brian, 这位Annex的首席经济策略师表明, 通胀以及消费者焦虑最为严重的阶段或许已然过去, 只要汽油价格持续保持走低态势, 那么通胀预期也会跟着下降, 这一判断是有着实际数据作为支撑的, 在5月的时候消费者信心指数的确出现了回升, 居民对于物价上涨的担忧有所减弱。

美联储加息预期出现分歧 鹰派声音依然响亮

在6月那次议息会议当中, 美联储保持利率未作变动，然而同步更新的利率预测点阵图展现出, 有9名官员预估今年会进行加息。这体现出美联储内部针对通胀持续处于高位的忧虑正在加重, 鹰派力量是不能被忽视的。美国财长贝森特也曾公然表明, 对美联储主席沃什依据经济数据独立做出决策予以支持。

美国银行给出了当下最为激进的预测, 其认为美联储在今年会进行三次加息, 每次加息幅度为25个基点。反观德意志银行, 预测的是进行两次加息, 分别时间在9月以及12月。这两家机构的判断所依据的都是通胀数据有可能会在长期处于高于目标水平的状况, 并且经济所具备的韧性致使加息不会引发衰退风险。

沃什获得政策绿灯 加息选项随时可能启动

美国财长贝森特于6月24日明确作出表示, 他坚信美联储主席沃什会走上“最佳路径”以达成双重使命。他专门说起, 1997年初格林斯潘所主导的一次“轻踩刹车式加息”, 那次加息并未使经济扩张放缓, 相反, 一年半之后美联储还进行了三次降息, 并且, 这个类比暗中表明当前或许会出现类似操作。

经济研究机构Macro的Neil Dutta作出解读表明, 贝森特的表态等同于给沃什“放行”, 准许其依据经济数据施行必要举措, 其中涵盖加息。这意谓着要是未来通胀未呈现显著放缓态势, 美联储极有可能在后续议息会议里再度评估加息选项。市场务必要对此予以警觉。

热门个股表现分化 美光科技业绩大超预期

于整体市场波动之际, 个股表现呈现出显著分化态势。美光科技缘业绩大幅超越预期, 众多大行上调目标价, 其股价曾一度急剧飙升百分之十九, 虽说后续有所回落, 然而依旧维持约百分之十二的涨幅。这彰显出在宏观数据波动周期, 企业基本面乃是决定股价的关键核心要素。

除了走向相对显得疲弱的其他科技股, 纳指处在盘中从涨转为下跌, 标普500指数也是如此, 这表明市场资金正进行着重新配置。投资者应当留意的一点是, 一旦美联储诚心启动加息周期, 那些高估值成长股将会面临更巨大的压力。与之形成相反状况的是, 得益于经济复苏的周期性板块, 或许能够斩获更多资金的青睐。

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