美股创新高，比特币却在关键位置承压下跌，风险几何？

比特币本周跌至6.6万美元左右, 24小时跌幅将近7%, 一周累计跌幅约13%。此位置乃当前市场重要支撑, 然而买方力量显著减弱, 链上主动买盘三个月来首次转变为负值。且动能指标降至-59处, 这些数据表明, 先前的买方主导时期暂时终结, 下跌并非毫无缘由。

杠杆清理是主因 不是单一利空叠加

有诸多的人, 将下跌归罪于, 某个机构的有象征意义的出售, 或者Mt. Gox的相关转移, 然而这些解释, 太过片面。实际的原因在于, 市场处于去杠杆状态, 未平仓合约由高位, 下降了超过20%, 并且与价格一同回落, 有着同步的趋势。这是关于系统性的风险清理行为, 并非是孤立的一些事件堆积所致, 断然不是由卖方主导的结构性崩溃情形。

买方退潮有实际数据支撑

过去的11天当中, 美国现货比特币ETF出现了净流出的状况, 流出的金额在大约34亿到42亿美元之间, 其中IBIT等产品属于主力。链上数据呈现出这样的情况, 持有10到1万枚比特币的地址, 在一周之内减持了约2.46万枚, 而小地址仅仅只有轻微的增持。在30日的时候, 净主动买盘量转变为负值, 指标快速地接近关键的负值区间, 这些情况共同指向了买方力量暂时退潮。

恐慌情绪被放大 实际卖压有限

留在链上的资金, 大多是 Mt. Gox 转移的资金, 目前没有形成交易所大规模卖压, 更多是制造短期恐慌而已, 某公司虽小规模减持, 但总持仓仍达 84.37 万枚, 平均成本约 7.57 万美元, 且强调以约 2 倍于矿工产出的速度净买入, 这些细节被市场忽略, 线性放大即为恐慌。

市场结构正在变干净

爆仓出现之后, 高杠杆的浮筹被予以移除, 市场的浮动供应降低, 结构变得更加干净。未平仓合约下降期间, 一些资金流转到了稳定币, 所体现的是风险厌恶情形下的防御姿态, 并非全面恐慌性抛售。链上记录也表明低位存有一定积累动作, 与纯减持叙事构成混合信号。

分化已经出现 悲观预期部分兑现

比特币主导率在某一阶段时期呈现出上升态势, , ETH降到了1900美元以下, 主要充当替代角色的币种下跌幅度更为大一些这表明当下主要是加密市场本身存在的杠杆以及需求方面的问题并不是全面意义上宏观风险厌恶所进行的传导稳定币市值份额出现上升的情况与历史恐慌周期里全面撤离的状况形成了反差悲观预期在价格当中已经得到了比较大程度的实现。

买盘回补信号是关键变量

先要判定这究竟是阶段性的修正, 还是延长筑底, 那就得跟踪几个具体的信号, 这其中包括, 30日净主动买盘量能不能连续转正, ETF能不能转为净流入, 鲸鱼以及机构在当前价位积累动作是不是加快。要是这些信号在短期内出现, 6.6万美元或许会成为阶段低点。相反的话, 买盘回补迟缓或者宏观风险恶化，支撑位可能会进一步受到考验。

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