在2026年的这个时候，你开启股票交易软件，除了能够进行苹果、特斯拉的买卖操作，或许很快就能够如同购买股票那般，直接对“特朗普是否会赢得2028年大选”或者“2026年中期选举后国会由谁来把控”进行押注。这样一种将政治选举结果包装成ETF的玩法，正尝试着把预测市场的赌局引入到你的brokerage账户之中。
从加密赌场到华尔街货架
用钱对预测市场进行投票这件事，早在2024年美国大选之际就已经显露出锐利的势头。那时，Polymarket在“总统选举获胜者”这个合约上的累计交易金额冲到了大约37亿美元。后来出现的Kalshi在2024年9月打赢官司。随后在11月，其月度交易量飙升到1.27亿美元，其中将近九成都是政治合约。
于2026年时，此赛道全然火了起来。有数据表明，全球预测市场项目已然多达137个，仅是头部平台的总交易量便超过了500亿美元，单月就能达成80亿美元的流水。从边缘的加密实验转变为主流金融工具，其仅仅耗费了两年时间。
合约价格如何装进ETF外壳
这些ETF的玩法并非繁杂，其本质乃是将Polymarket上那些于0至1美元间波动的“是/否”合约，打包成你能够在券商账户直接予以交易的份额。基金会会把至少80%的资金投向这类政治事件衍生品，诸如从CFTC批准的交易所获取合约，亦或是运用掉期去模拟价格。
买入的过程，和你去买那个标普500ETF的情况完全是一样的，在Robinhood或者Schwab去下单就可以，费率呢大概是在0.5%到1%之间。交易的场所大概率是NYSE Arca。要是民主党赢了，那么对应的那个“民主党胜选”ETF的价格就会接近1美元，反过来的话呢就会接近0。
输赢清盘与滚动续存
这些ETF的结局所做出的设计呈现出极为干脆的状态，Tuttle Capital的计划是如此这般，一旦大选结果已然尘埃落定，基金便会即刻进行清算并终止运作，将尚剩余的资金依据比例分发给持有人，整个进程展现出干净利落的态势，不会出现拖泥带水的情况。
然而，Volatility Shares以及Roundhill的想法更为灵活些，它们说不定会准许基金“辗转”至下一个选举循环。这表明要是在2026年猜错了，你的资金并不会立刻化为乌有，而是会自动转入到2028年的新契约当中，持续去赌下一盘。
它和比特币ETF根本不是一回事
类似于贝莱德的IBIT这样的比特币ETF，其价格能够无限制地上涨，适宜用作资产配置。然而，政治预测ETF的上限是1美元，究其本质属于二元期权。你以0.7美元买入“民主党胜”，要么获胜赚取0.3美元，要么失败本金全部亏损，这种情况有点近似于购买保险或者到期会归零的期权。
因这种结构所决定，它并不适宜进行长期持有，它并非是用于“配置”的，而是用于“表达观点”的，你所购买的并非是资产增值，而是一种概率判断，存在赢家通吃的情况，输家会出局，不存在中间地带。
当市场共识开始影响舆论
在2024年进行大选之际，于Polymarket上，特朗普的胜率稳稳当当地保持在60%以上，然而主流的民调所展示的情况却是双方处于势均力敌的状态。这样的情形引发了一个问题，那就是当概率以“市场共识”的形式被包装起来并且广泛地进行传播时，它是不是会反过来对公众情绪产生影响甚至影响到投票行为呢？
倘若这些ETF得以上线，那么资金规模将会变得更为庞大，并且机构也能够较为轻松地参与其中。企业有可能运用它来对冲政策风险，基金经理或许会将它当作宏观对冲工具。然而与此同时还会带来全新的风险：要是大资金故意对价格进行操纵，接着让媒体引用这个所谓的“市场共识”，那么是否会演变成舆论战的新型工具呢？
监管在放行与踩刹车之间摇摆
最大令SEC担忧的是，究竟这东西是属于金融创新范畴，还是那种披着ETF外衣的赌博行径。当下CFTC已然允许Kalshi可交易选举期货，这可算是一个呈现出来的积极信号了，然而SEC的审批标准却依旧是处于不明朗的状态。他们有可能会去附加交易限额这一条件，又或许会提出额外的披露要求，以此来防止散户出现过度投机的情况。
发行商此刻的举动愈发像是处于试探状态，试探监管所存在的边界，还试探市场对于“概率资产化”的接纳程度，毕竟于2026年当下这个时间点，将政治选举转变为股票代码，此想法自身而言已然极具争议了。
倘若哪天开启股票软件瞅见“特朗普2028胜选ETF”，你可曾思索过，会掏出几百美元去购入一手尝试一下吗，你会这样做吗，欢迎于评论区讲讲你的见解，给评论点赞并且分享给友人，一块儿探讨这个新颖玩法。
© 版权声明
文章版权归作者所有，未经允许请勿转载。
