美股Q4风险加剧：高油价与美债收益率冲击

标普500指数距离8月份的高点仅仅只有1%。但是, 9月份当中有四分之三的权重股实际表现是在下跌的。美股所谓的表面繁荣, 目前正在受到三重因素的挤压, 这三重因素分别包括, 高油价。第三是高债息。第四是, 对于人工智能资本开支的预期。

科技股独撑大局

在本周期间, 英伟达的股价达到了历史高点, 美光科技凭借着相当强劲的财务报告来拉动半导体板块出现反弹的现象, 纳 index 在某个阶段甚至刷新了既有的历史记录情况。

至于标普500指数实现的那个上涨幅度, 从实际情况来看几乎完全取决于少数的AI相关巨头企业的表现数据, 而在9月份大约有75%的成分股都记录到了下跌的这一事实结果。

从表面上看, 指数的表现显得十分强韧, 但是赚钱的实际效果却集中在很少的一部分里。一旦那些科技类的股票集体出现松动迹象并且发生回落, 那么整个市场的回调压力就会非常迅速地被体现出来到大家眼前。只有当市场宽度的情况得到真正的修复之时, 才能算是真正稳定下来的信号。

美债收益率创24年新高

持续了数个星期的全球范围内的债券抛售行为, 推动了美国长期国债收益率大幅度走高。在星期一的时候, 10年期美国国债的最高收益率一度触及到百分之5.34个点的高位, 这一数字达到了在过去的二十四年的时间段里的最高水平记录。。

无风险收益率这一指标在大幅上涨, 它直接导致企业进行融资时需要支付的成本上升, 这就会使得那些估值被炒得很高、具有高增长潜力的股票, 其相对于其他资产的投资吸引力逐渐减弱, 从而对整个股票市场的估值水平形成长期的、持续的压制效应。

油价逼近百美元

国际油价一度逼近每桶100美元这个价位。对通胀和企业成本构成新一轮压力。给美联储维持高利率再添理由。

能源成本正在向服务业进行传导, 能源成本也在向制造业进行传导。如果油价长时间保持在较高的位置, 那么到第四季度消费被进一步拖累的可能性是存在的。如果油价长时间保持在较高的位置, 那么到第四季度企业盈利预期被进一步拖累的可能性也是存在的。

美联储纪要成下周焦点

到了九月, 美联储实施了三年以来首次加息。然而, 非农就业数据仅仅增加了两万九千人。这一结果远远比不上市场之前预期的八万四千人。受此影响, 市场对美联储在十月继续加息的概率判断发生了剧烈变化。此前该概率约为百分之七十, 现在骤降至了约两成的水平。

在下周三, 官方会公布会议纪要。这份纪要将会揭示决策者们对通货膨胀、就业状况以及利率未来的走向所持有的判断意见。与此同时, 投资者们在关注这一结果的时候, 也在努力寻找能够明确指示下一次加息时间的清晰信号。

这个时间点究竟会在今年十月份到来, 还是推迟到十二月份, 又或者要等到更后面的某个时候, 这些迹象将帮助市场对未来的货币政策做出预判。

三季报季与AI资本开支

下周百事可乐以及达美航空等公司会率先公布第三季度的业绩。LSEG预计标普500成分股在第三季度的盈利能力会有同比增长。这种增长幅度超过了30%。因为这样, 市场对财报的要求也在逐渐提高。

目前大家目光都紧盯着超大规模云服务商会不会调整自己的AI资本开支计划, 因为这个动作将直接决定整个AI产业链的增长预期, 同时也决定估值支撑是否稳固。

四季度历史规律面临挑战

CFRA数据显示，1945年以来标普500四季度平均上涨4.2%，上涨概率85%，中期选举年份更达6.4%。

今年能不能把这段季节性强势的行情重复出现, 关键得看美债收益率是不是已经到了顶点, 油价有没有可能退下来, 企业盈利是否还能继续超出市场的预期, 还有人工智能相关的这波行情, 会不会从几家大公司扩散到更多的领域中去。

你心里有没有想过, 到了今年的第四季度, 美股能不能把历史上的那种规律再拿出来用一回呢? 欢迎大家到评论的地方去唠一唠, 如果你觉着这个内容挺有帮忙的, 请给个点赞, 顺便分享出去。