特斯拉Q3销量超预期！交付48.6万辆，股价企稳了吗

特斯拉在第三季度的交付量超过了四十八万辆。这个数值比之前的预期多出了两万多辆。然而和去年相同的时间段进行比较的话, 数据还是出现了下降。一方面情况好于预期, 另一方面同比数据出现下滑。这两个不同的事实同时呈现在眼前。人们究竟应该感到高兴还是应该感到慌张?

交付数据到底好不好

在10月2日这一天, 特斯拉的官方网站公布了第三季度交付量为486,532辆。分析师的平均预期数字为463,761辆, 实际结果比这个预期多出了大约2.3万辆。

与此同时, 同期的生产数量为464,391辆。此外企业还部署了13.7吉瓦时的储能产品。从这些数字表面来看情况似乎不错, 但是我们需要把它放到长时间线这个背景里面去进行观察。

在2024年的第三季度, 企业交付了497,099辆汽车, 那是一个由美国消费者赶在联邦政府提供的电动车补贴取消之前集中抢购而创下的历史纪录。如今今年的销售数字是48.6万辆, 相较于前面提到的那个高点下降了超过一万台车。

之所以会有好于预期的说法, 那是因为是将业绩数据同分析师们的预估标准进行直接比较的结果。与此同时出现同比下滑的情况, 则是因为是拿现在的销量去和去年同期的数据进行对比。所以这两个相互关联的结论是可以同时存在的, 它们各自基于不同的比较对象成立。

产品砍到只剩三款

就在最近这段日子, 特斯拉那边把自家的Model S和Model X给停了, 到现在就只剩下面向普通消费者卖的Model 3、Model Y还有Cybertruck这三辆车。

在第三季度的那些数据里头, 前三者加起来一共交付了478,237辆, 这个数占了总销量的98.3%, 可以说那基本就是一切的总量全凑齐了。

砍掉高端线的目的, 是为了把产能集中起来以此加大销量规模, 而付出的代价则是品牌溢价能力与利润空间被进一步压缩。

华尔街那边普遍的预期是, 今年全年的销量虽然能够做到微弱增长, 但是这种增长的势头基本上还得依靠Model Y车型改款后吸引新客户来支撑, 至于市场的天花板在哪里, 那真的是肉眼可见的明显。

欧洲市场正在回血

在去年, 马斯克所发表的那些话引发了欧盟消费者的不满情绪, 进而使得特斯拉在欧洲市场的销售业绩出现了大幅度下滑。

然而, 根据欧洲汽车制造商协会发布的数据来看, 在今年8月份的时候, 特斯拉在欧盟地区的新车注册数量相比去年同期实现了53%的增长, 而在今年前八个月这一时间段内, 其累计增长幅度也达到了66%之多。

分析认为, 汽油价格飙升是主要推手, 电动汽车需求被硬推着走, 这块增长帮特斯拉抵消了北美和亚太市场的部分压力, 算是份实实在在的利好。

马斯克往哪儿烧钱

马斯克现在正在把公司的重点放在人工智能、无人驾驶和人形机器人这些方面, 他现在的做法是往这几个方向进行移动。

从监管文件当中我们能够看到的信息是, 特斯拉计划在今年之内投入超过250亿美元的金额, 用来扩大工厂的运营规模, 并且建立一些新的业务部门, 此外, 在本周刚刚发生的事情是, 公司成功获取了300亿美元的新贷款以及相应的信贷额度。

这些钱的投入, 在短期的时间里是不生产利润的, 但是它决定了特斯拉在未来是不是值得这个价钱。在10月3日的那一天, 股价一度上涨了近百分之六, 市场是愿意为那个叫作“未来故事”的东西花钱买账的, 只是说在一整年之内整体来看依然是下跌的状态, 是在最近的几个星期里面才能够有所反弹起来。

新车型还有牌可打

特斯拉接下来即将推出经过改款的跑车, 同时已经开始了没有方向盘和踏板的Robotaxi车型的生产工作, 而Semi纯电动重卡也已经处于销售阶段。第三季度储能系统的部署量达到了13.7吉瓦时, 这就清楚地说明了能源业务并没有停止推进。

Legg Capital的分析师Legg表示, 交付量超出了预期, 这为汽车业务预测带来了向上的增长空间, 不过能源业务方面仍然存在一些疑问。目前来看, 汽车这一条生产线是比较稳定的, 而其他一些产品线还在处于需要投入资金来进行验证的阶段, 所以相关的发展故事还没有彻底讲完。

跌了两年该不该抄底

在连续两年年度销量都出现了下滑, 并且年内股价仍然处在下跌状态的情况下, Q3发布的这份财务报告至少可以说明一件事情, 那就是核心业务没有继续恶化, 因为欧洲市场正在回暖、交付情况超越了预期、新车型也在持续推进之中, 这些现象共同构成了企业企稳的明显信号。

如今面临的核心议题在于, 若将高达250亿元的巨额资金倾注于人工智能以及机器人领域, 势必会在短期内进一步加剧企业在财务表现层面的承压状态, 而股票市场的交易价格在随后阶段能否有效维系现有水准则存在相当大的不确定性与待观察空间。

鉴于当前所处的具体市场估值位置, 大家应当如何评判特斯拉目前的状况, 究竟是已经处于跌幅有限、下行空间极度压缩的阶段, 还是依然处在尚未抵达底部、仍处于相对中间层级的位置?

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