美联储又喊加息？通胀不降，美股黄金要警惕

在周五这一整天的时间里, 三位来自联储的官员集体发表了鹰派的言论, 但是市场方面仅仅押注于会有一次额外的加息举措, 这种反应力度上的明显温差, 正在迫使所有那些持有美国国债以及美元资产的人员重新进行一次详细的财务计算, 因为考虑到年终结之前有可能不仅仅只会增加一次利率调整的情况。

哈马克警告通胀心态固化

哈马克在克利夫兰联储举行的一场活动中说了这么一番话, 她的意思是说, 通货膨胀率高于百分之二这个目标的情况, 已经持续好几年了, 时间加起来已经超过五年, 而其中最需要担心的风险在于, 公众可能会渐渐地习惯这种高物价水平, 觉得这本来就很正常, 从而把高通胀当成常态来接受。

基于此, 她着重强调了当前的政策必须得维持在一个具有抑制作用的立场上面, 也就是说不能轻易放松, 其目的就是要防止那些关于通胀的心理预期一旦形成、一旦固定死, 后面就想办法再把它扭转过来就变得不可能做到。

她并没有直接说明是应该加息还是不应该加息, 然而, 她向来都是坚决主张要通过加息的方式来压制通货膨胀这一现象的。

另外, 她还是讲到了人工智能这个事物对物价水平产生的那种长远方面的影响, 到现在都还是一个没有得出确定结论的状态, 处于悬而未决的情形之中, 而且呢, 企业方面在资本支出上面的行为, 在很短的时间之内也可能会给通货膨胀再添上一把火, 所以需求侧所带来的一些压力是需要被好好关注的。

施密德盯上国债和AI

堪萨斯城的施密德在同一天举行的讨论会上发表了看法, 他指出通货膨胀已经连续五年超过了目标值, 并且明确表示“我们还没有解决问题”, 他随后将批评的锋芒对准了美国国债, 称其规模达到了“非常极端”的程度, 借此暗示长期的财政风险是不容忽视的。

有人向他提起了有关人工智能的事, 他一下子就甩出一个特别尖锐的问题, 那就是关于人工智能的生态系统是不是到了那种即使出了问题也绝对不能让其倒闭的程度。他在今年是没有权利参与货币政策投票的, 然而在此之前他是明确表达了自己的态度, 表示支持在今年这个月进行的幅度为二十五个基点的加息这一决定。

威廉姆斯聚焦供给冲击

纽约联储的官员叫威廉姆斯, 他在星期五说了话, 他讲的意思就是说, 现在这个样子, 劳动力市场并不算是让通货膨胀到处乱飞的主要原因, 另外来讲, 关税这个东西, 它在大多数情况下也不会造成物价持续不断地往上涨升, 真正让他感到担忧和担心的因素是供给端这边会不断地反复出现那些冲击力量, 这些冲击力量是一次又一次出现, 它们把价格强行地往上推动。

他是在前一天就发出了这样的信号, 意思是说在当前的年份之内, 发生再一次加息行动的可能性是比较大的。

他这边持有这样一个看法, 认为通货膨胀这个问题依然是一块难以啃下的硬骨头, 必须要把物价水平尽早地、及时地拉回到百分之二这个目标的轨道线上去, 因为拖延的时间越长久, 那么大家对于这个问题的预期就越是不好管控, 从而导致在后续的应对之中会越来越处于被动的局面。

市场定价与官员预期的温差

根据CME“美联储观察”数据呈现的结果可以知道, 市场认为美联储在10月维持利率水平于3.75%至4.00%这一区间不变的可能性比例为35.8%, 与此同时, 倾向于将加息幅度设定在25个基点的概率水平则为64.2%。

然而, 三位官员选择在同一天发表偏向鹰派的言论, 所发出的明确信号强度, 明显已经超出了市场当前所已经做出的定价预期和判断范围。

费城联储的保尔森也在上周四讲过一些相近的话, 他认为那个经济是顺着预期的方向在走的, 所以接下来还必须要再增加。那个市场只是算了一次账, 而那些官员是一再地在喊要加得更多一点, 这一里一外的差距, 就是后来的那些利率起伏的最主要根源所在。

通胀数据仍趴在高位

到了七月的时候, 物价指数同比上涨了百分之三点七, 跟这个物价有关的核心通胀水平也同样超过了百分之二的目标值, 而在本月之内, 美国人已经把联邦基金利率调高了, 具体的数值被提高到了百分之三点七五到百分之四零的区间范围里面去, 这是人们在做过了三年多没有变动的情况下, 第一次对这个利率动手调整了, 所选择的方向是打算往上走的。

据哈马克指出, 经济增长的情形以及就业层面的表现均处在稳定状态之中, 可是她更为关切的是来自需求侧方面的通胀压力情况。相关数据清清楚楚地摆在该处那里可以看见的是, 所谓的通胀的粘性要比大多数人心里的乐观估计还要坚硬非常之多, 这种现象绝不是仅仅依靠实施一次某种措施就可以将其彻底击败使其倒下的。