美伊冲突致油运价格暴涨，BDTI指数翻倍，航运龙头迎大机会

美国与伊朗之间发生的冲突, 已经将全球范围内的石油运输格局给彻底搅乱了。油轮的运输价格在一年之内大幅上涨, 涨幅超过了五倍。行业龙头企业的净利润出现了显著增长, 翻了几番, 具体来说是变成了原来的三到四倍。到底还能够不可以进行追涨操作, 这已经成了市场上争议最大的问题。

美伊冲突重塑油运格局

到了2026年的上半年, 美国和伊朗之间的剧烈冲突完全爆发了。霍尔木兹海峡在那段时间里一度关上了。全球的货船都被迫绕道好望角去了。或者是船只转向了不公开的航行路线。这样每去一趟, 要多走好几千公里的海路。烧的油变多了, 花掉的时间也变长了。燃料成本和时间成本, 这就大幅度涨上去了。

与此同时, 全球的油轮供给量正处于历史性的低位。新船的交付周期非常长, 需要花费三到五年的时间。老旧的船只正在加速退出市场。供需两端同时收紧, 导致油运价格从二零二五年年底开始震荡上行, 并且在今年彻底爆发。

油运指数一年翻五倍

根据记录, 在24天这9月这一段时间内, 全球原油运输指数BDTD大幅飙升, 其数值达到了5250点之多。与此前相比, 在2025年初时的情况是850点左右, 如今却已上涨逾五倍。

特别在日期为1日到24日的时段中, 从初始的2676点迅速攀升至最终的5250点, 这个过程中的变化几乎呈现隔天递增一个阶梯的状态。

在9月18日这一周的时间里, VLCC的平均期租等效租金迎来了环比增长, 涨幅达到了42.3%, 最终的数值来到了63.1万美元每一天, 与此同时, 湾内的VLCC的期租等效租金更是突破了100万美元每一天的关口, 这一个纪录是直接创下了历史新高, 从图表上看到的那个运价曲线的位置, 简直是呈现出一种几乎垂直的状态。

油轮龙头业绩爆发

中远海能在上半年实现了151.5亿元的营业收入, 这一数字较以往相比增长了30%, 同时其归母净利润达到了45.45亿元, 同比大幅增加了143.21%。招商轮船的营收为196.5亿元, 其中的净利润达到69.6亿元, 同比增长了227.57%。

把注意力转移到油运板块, 机构给出的测算数据显示, 招商轮船在二季度的油运营收大概能到五十一点二亿元的样子, 这个数据和去年同期相比, 增长了百分之一百三十九点二；它的净利是三十point七亿元, 同比增幅达到了百分之三百五十九点五, 环比也增长了百分之四十九。

由此可见, 油运业务已经成为了这些公司最主要的利润来源所在。

股价运价齐飞

因为业绩实现了预期, 股价直接被拉动着上涨。中远海能在本年度内上涨了百分之八十八，招商轮船在本年度内大涨了超过百分之一百三十六点七五这两只油轮行业里的龙头企业, 它们的市场价值不断刷新历史最高水平, A股市场上油运这个板块所受到的资金关注度也在持续不断地升高。

期租市场正在同步升温。VLCC一年一期租租金升至每天十八万美元。五年期超过了每天六万美元。实业界对于中期的预期变得明显乐观起来。股价与运价之间形成了正反馈关系。机构资金在持续加码油运赛道。

暗航绕行加剧运力紧张

根据国泰海通发布的研究报告内容来看, 在过去的这一个月的时间段之内, 中东暗航的日均出口数量已经达到了1400万桶以上, 同时也不超过1600万桶的这个范围, 这个恢复的水平是达到了在冲突发生之前的八到九成的状态, 而从美国的墨西哥湾地区以及西非地区在8月份以来的出口同比变化情况来看, 也存在着增长了大约一到两成这样一种现象, 货物的交易盘子依然在持续地处于不断放大的状态。

暗航过驳、红海绕行, 以及海湾STS转运这些操作方式在持续消耗着有效的运输能力。富查伊拉和埃及艾因港码头的拥堵效应变得越来越突出。同时, 船厂进行的检修工作也趋严。所以说当前这种一艘船都难找的情况, 在短期之内是很难得到缓解的。