本周美股指数分化，下周市场或受地缘政治与货币政策主导

标普500刚刚冲破7800点大关, 然而道指却是接连下跌, 美国通胀数据一经公布, 美联储9月暂停加息的可能性显著增大, 可是中东局势又致使市场处于一种忐忑不安的状态之中。

通胀回落零售不及预期

7月, 美国消费者物价指数环比呈现上升态势, 幅度为0.1%, 同比上升幅度为3.4%, 核心CPI环比上升幅度是0.2%, 同比上升幅度达到2.6%, 两组同比读数均相较于6月回落了0.1个百分点, 整体状况符合市场预期。7月, 生产者物价指数环比保持持平状态, 低于预期0.2%, 核心PPI环比上升幅度为0.2%, 低于预期0.3%。

在同一时间, 美国7月的整体零售销售, 环比出现了回落, 回落幅度为0.6% , 这一回落幅度远远低于预期的0.1% , 成为了自2025年5月开始以来的最大单月跌幅。核心零售销售环比下降了0.3% , 此下降幅度同样也低于预期, 其中计入GDP的控制组销售额环比发生下滑, 下滑幅度是0.4% , 会对本季度的经济表现产生拖累。

加息预期降温资金回流

亚特兰大联储的三季度GDP即时预测, 从之前的5.8%下调到了4.3%, 蒙特利尔银行资本市场的高级经济学家萨尔·瓜蒂耶里称, 虽说股市上涨带来了利好, 然而美国居民上个月的消费还是出现了喘息, 再加上就业数据走弱、核心CPI通胀温和, 这提升了FOMC在9月继续保持政策耐心的概率。

据路孚特理柏数据表明, 近一周的时间里, 美国股票基金有25.8亿美元的净流入得以记录, 这一净流入完全将前一周13.6亿美元的净流出给抵消掉了。美国成长型股票基金出现了87.8亿美元的净流入, 此数额是自2024年11月以来最大的单周净流入情况, 而市场对于美联储加息的预期降温使得风险资产的吸引力得到了抬升。

AI热潮推高估值隐忧

当前市场, 大量行情驱动力源于AI各个细分赛道, 投资高级组合经理托马斯·马丁表明, 应用材料财报盈利超出预期, 同时还上调了指引, 然而市场前期预期被打得很高, 最终出现利好兑现却下跌的状况, 这反映出市场对于AI相关股票高估值的担忧。

嘉信理财表明, 虽说中东冲突致使出现推高油价、美债收益率上升等潜在风险, 然而当下市场的核心驱动仍旧是强劲的企业盈利增长。盈利背后的核心因素是AI基础设施大规模建设投入, 市场已然进入加速逼空上涨的状态。

地缘风险压制风险偏好

牛津经济研究院的高级经济学家鲍勃·施瓦茨指出, 就美国物价而言, 最大的具有不确定性的变量乃是能源价格, 中东地区发生的冲突能够将通胀朝着全然不一样的方向去推动。核心通胀已然回落至2.5%, 然而自2021年以后就极难再进一步跌破这个具体数值水平了, 这样的情况也为美联储鹰派发出以当前状况主张并继续推行加息举措提供了论证条件及依据。

特朗普政府针对中东局势所释放出来的信号, 演变成了对打压风险偏好的一种理由, 道指以及纳指因为受到地缘政治方面因素的压制, 从而表现得疲惫且微弱。尽管标普500指数还有罗素2000小盘股指数在本周都双双创造了历史新高, 然而地缘政治的阴影一直笼罩在市场的上方。

波动率低位暗示风险

芝商所恐慌指数VIX, 它是用于衡量市场波动性的, 此指数跌至了14.50, 处于年内的低位, 并且叠加夏季市场成交清淡这种情况, 技术形态看似向好。嘉信理财提醒投资者要保留合理程度的怀疑态度, 当前VIX触及年内低位, 市场几乎没有把中东冲突视作全球经济的潜在威胁。

在未来的这一周, 由于财报季正逐渐接近尾声, 那么地缘政治相关因素以及美联储货币政策的预期, 极有可能会再次主导市场。虽然说技术形态呈现出良好的态势, 创新高这种情况会持续地吸引空头进行回补, 还会引得基金去追涨, 然而潜在的风险其实正在不断地累积。

未来一周四大风险点

嘉信理财罗列出四点潜藏风险, 其一, 8月至9月处在美股历史里季节性偏薄弱的窗口期间, 其二, 今年要是美国中期选举年份, 历史上此年份市场易于出现回调情况, 其三, 美联储主席政策表述特意模糊, 政策走向存有不确定性。

在本轮周期之中, 30年期美债的收益比率已然攀升至新的高度。展望未来一周的时间, 通货膨胀、就业状况以及消费情形, 从不同的方向对美联储产生拉扯作用, 预估观望并等待不前的政策姿态将会持续到明年很长一段时期内, 市场或许会面临新一轮的波动起伏。

以 AI 为驱动因素的美股近期出现的上涨这段行情, 你认为它究竟还能够持续多长时间呢, 欢迎在评论板块区域里说一说你自身的看法, 同时点赞并且分享给更多数量的投资者！