AI超级周期下，谁是最具爆发力赢家？看这几类供应商

不起眼的MLCC成了AI新瓶颈

谁能想到, 于AI服务器内, 除去GPU和存储芯片外, 第三大成本项目竟是那一颗颗比米粒还要小的电容器, 它称作多层陶瓷电容器, 简称为MLCC。高盛分析师的最新报告表明, 这个原本在电子行业里毫无名气的元器件, 现如今正在成为AI产业链里“极富爆发力”的供给瓶颈。市场的焦点正从单纯的AI概念股, 转向这些直面落地痛点的“卖铲人”。

脉冲式电力需求让MLCC不可或缺

AI服务器的数据处理并非平稳的那种线性流, 而是具有极端的脉冲式特征。芯片在瞬间之时需要大量电力, 传统电源管理模块根本无法跟上这样的节奏。MLCC紧挨着AI芯片, 能够在毫秒级的时间范围之内完成充放电, 如同一个微型地电能缓冲库, 可防止服务器因为电压波动从而出现崩溃的情况。英伟达大算力芯片的并行计算体系, 对于电容网络的需求呈现出指数级的放大。

单台机架需要60万颗MLCC

为保证系统稳定性, 在一台标准高阶AI服务器机架内部, 要有多达60万颗MLCC各尽其责、协同开展作业。这个数目听起来让人惊讶, 可它是实实在在存在的技术要求。伴随AI算力不断扩展, 每增添一台服务器, 就表明对MLCC有着巨大消耗。这种硬性需求使MLCC市场规模从当前的150亿美元开端加速扩大。

三大供应商掌控定价权

当下, 全球范围内, 能够制造 AI 服务器所需“低压高容量”MLCC 的厂商, 仅仅只有日本村田、韩国三星电机以及日本太阳诱电这三家。其技术门槛是极高的, 要在极为有限的电路板空间当中达成极致微型化以及超高容值。TDK 暂时没办法进入这个细分市场, 只能借助高压高容量产品去满足汽车和电源周边的需求。这样一种寡头垄断格局, 使得供应商具备了强大的定价权。

产能扩张弹性被锁定在10%

Allen Chang, 这位高盛分析师指出, MLCC行业的真正瓶颈所在之处, 是生产设备以及核心原材料, 大多仰仗企业内生研发, 并且受到内部工程专家资源的限制。全行业产能扩张弹性, 富有极大刚性, 年增长率被锁定于处于10%左右的极低水平之上。一旦新增产能被那狂飙的AI需求给耗尽, 本轮周期将会演变成旷日持久的结构性供需紧缺这种状况, 而这恰恰正是价格上涨的最大驱动力。

传统消费电子客户开始抢签长协

首先, 更值得予以关注的是, 在供应短缺这样的背景之下, 智能手机以及PC等传统客户反常地开始积极去寻求签订MLCC“长协合同”。进而, 这里面存在着原因, 是因为他们发现, 全行业的核心产能正朝着有着更高利润率的AI供应链被优先倾斜, 所以自己极有可能要面临断供风险。最后, 目前的情况是, 低容以及消费类MLCC现货价格已然上涨了20%-40%, 然而OEM合约价格却还没有出现大幅上涨这种状况, 这也就意味着后续朝着合约市场的价格传导仍然有着极大的后劲。

你觉得后续MLCC的价格还会增长到几倍之多呢, 欢迎于评论区域分享你的见解, 可别忘了点赞以及转发以便让更多的人得以看到这个潜藏的投资契机。