稳定币赛道三路分兵：信用卡、交易所、金融科技各抢入口
韩国稳定币市场, 正展现出多头一同前进的格局, 各方依靠自身业务优势, 切入不同细分区域, 信用卡公司像BC卡, 依托支付场景, 打算发行跟韩元挂钩的稳定币, 用于跨境结算以及商户收单。当前, 已与公链Kaia团队进行战略合作, 借助其多年积攒的区块链基建能力, 完成USDT上线和支付测试。
交易所阵营因韩元稳定币监管还没落地而受到限制, 所以优先去布局美元稳定币赛道。主流交易平台暂停对韩元稳定币的推进, 转而跟Circle、WLF合作来搭建美元稳定币分发网络, 并且与支付平台Toss商谈联合发行方案, 然而整体进展迟缓, 还没有进入实质开发阶段。
证券型代币发行两大阵营对峙：共享基建商与份额投资联盟
韩国 STO 市场, 已分化成两个明确阵营, 韩国证券信息公司持股 76.6%的 KSD 联盟, 将其自身定位为中立共享基础设施, 此联盟目前已接入 11 家券商入驻平台, 其目标在于统一 STO 发行与流通技术标准, 并且对接韩国证券存管机构的集中托管体系, 同时不签独家协议。
主导份额投资联盟走差异化路线的是新韩投资证券, 未来资产证券更为激进, 直接放弃等待本土基建, 提前展开海外市场布局, 在香港发行数字债券并获取虚拟资产零售牌照, 计划于6月面向散户上线智能交易系统。同时, 作为唯一加入DTCC代币化工作组的韩国券商。
资产托管四强格局初定：亏损中抢占地盘
托管领域, 是当下落地项目数量最为众多的赛道, 四大主流机构, 已然基本成型。KODA 由韩国国民银行、加密风投以及 Labs 联合创立, 后续韩华投资证券、IBK 资本等进行入股, 并且与三星火灾海上保险签订专属托管保险协议, 其风控体系成熟。
BitGo Korea凭借母公司全球技术进入, 总部托管资产规模超过700亿美元, 承担全球约20%比特币链上交易, 然而据行业消息, 这四大主流托管机构去年都处于亏损状况, 机构玩家仍在投入资金争夺市场份额, 还没有实现盈利。
现实资产代币化仍在等待立法：签约热闹落地冷清
RWA领域的商业化现状, 与STO领域的商业化现状, 同托管形成鲜明对比, 大多处于只是签约, 或者只是意向的阶段。韩国交易所主导的KDX联盟, 指定了KODA作为虚拟资产服务提供商, 还指定其为核心托管合作方, 同时进行布局, 一方面是托管方面的布局, 另一方面是支付方面的布局, 然而代币化产品, 尚未大规模上线。
主要关键的瓶颈之处在于, 与之配套的立法长时间一直都未能落地。企业账户实现对接, 韩元稳定币进行发行, STO流通规则等这些场景, 需要深度紧密地贴合韩国的监管要求, 不能够直接就去套用全球通用的方案。在行业当中普遍存在这样的预期, 那就是要一直等到相关的法律正式出台以后, 资金才会向大规模的进入市场。
底层技术高度依赖海外：本土企业瞄准“卡脖子”环节
虽然韩国的机构构建起了完整的业务框架, 然而底层技术却依旧高度依靠海外的方案。在行业规模得以壮大之后, 大量的收益将会以技术授权费的形式朝着海外流动。更深层次的矛盾在于, 韩国专属的金融场景没办法直接采用全球的方案, 是需要进行本土化改造的。
已有一批本土企业, 早早地就将目光投向了这一缺口。其中, LG CNS凭借传统金融IT方面的良好口碑, 为银行构建代币发行及流通平台。此外, DSRV在节点与质押基础设施领域深入钻研。还有Altus, 擅长底层协议定制, 从无到有搭建出契合金融业需求的跨链调度层、代币化体系以及机构钱包。
半年格局重塑：从社群活动转向商业卡位
最近这段时间以来, 频繁且密集的合作签约行为, 并非简简单单只是业务方面的拓展, 可是反而是机构处在监管真正落地之前的卡位以及布局行动, 而且甚至还企图凭借这些来对最终的规则制定产生影响。仅仅是短暂的六个月时间, 韩国的加密市场格局被完完全全地重塑了: 托管阵营已经成型, STO联盟四处林立, 大型金融控股公司陆陆续续纷纷收购交易所股权。
调整策略的不只是别处的机构, 不再凭借线下社群活动把个体投资者聚拢吸引起来, 而是转向与本土金融领域的巨头以及大型企业展开对接。去年的时候, 公链特别热衷于举办代币带来激励效果的社群活动, 今年交流的重点已经完全转变朝向实质性的商业模式方面的合作所进行的洽谈, 行业竞争由此进入到了新的阶段。
韩国STO立法落地之后, 你揣想哪一家本土的技术企业极有可能变成行业核心基建商呢? 欢迎于评论区去分享你的看法, 可别忘了点赞以及转发以便让更多的人参与到讨论中来。
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