大空头警告：AI狂热像2000年互联网泡沫

最近，美股上涨的态势，让人心里发慌，尤其是与AI相关的股票，好似坐上了火箭一般。5月8日，标普500，以及纳斯达克，创下了历史新高，这已经是连续第六周上涨了。然而，华尔街那位声名远扬的“大空头”迈克尔·巴里，却在此时泼了冷水，他表示，当下的狂热，特别类似2000年互联网泡沫破裂之前的情形。

大空头巴里再次敲响警钟

其就是电影《大空头》里的原型人物迈克尔·巴里，靠做空次贷危机当年赚了将近约490%的回报，个人获利超1亿美元。5月8日他于社交平台称，自己整天在听经济广播，发觉除人工智能外几乎没别的话题。股价不再随就业报告或消费者信心而变动，仅靠一个AI概念便一个劲地往上涨。

巴里尤为侧重于依据数据来阐述说明，他提及了在纳斯达克100指数当中呈现出最佳表现的股票，在过去的一年时间里，其平均涨幅竟然高达784%。该数字相较于1999年互联网泡沫时期的559% 而言，还要超出一大截。他还留意观察到，费城半导体指数在最近的一个月时间内，就急剧飙升了大约40% ，这种涨势已从AI芯片朝着整个半导体行业进行了扩散。

实际情况是，早在4月下旬的时候，巴里就已然展开行动了，他所作的是，买入了半导体ETF的看跌期权，与此同时，还进行了一项操作，即做空英伟达以及景顺纳斯达克100指数ETF。还要注意的是，这些期权的到期时间是2027年1月，表示出，他已然做好了进行长期等待的充分准备，并非是那种进行短期的赌博，之后就匆匆撤离的行为。

另一位传奇也持相同看法

杰里米·格兰瑟姆是GMO的联合创始人，此人在投资圈里是颇具知名度之人，在其将近60年的职业生涯当中，出现过多次精准地识别市场泡沫的情况。近期，他于一档播客节目里明朗地发出警告，当下美股的危险程度和处于2000年互联网泡沫阶段时是同一水平了。

格兰瑟姆觉得在市场当中，已然有半数的资产被颇为严重地高估了，他认可人工智能确实具备很强的实力，恰似当年铁路的发现那般伟大，然而这种技术突破仅仅能够暂且延缓市场的下跌走向；最终泡沫依旧是会破灭的，他所表达的意思是，好的事物并不意味着价格就是合理的，不管多么优良的技术倘若炒作过度了，同样是要偿还代价的。

华尔街内部出现明显分歧

然而并非所有大佬都是这般消沉悲观立场，保罗·都铎·琼斯乃是持有不一样见解姿态。这位对冲基金经理成功完成预测动作并且对1987年“黑色星期一”实施做空举措，此经理觉得人工智能泡沫并非会在不久的短期内出现破裂状况。他认定这一轮AI牛市大约仍然存在一到两年时间的向上行驶空间范畴，当前阶段仅仅是行进了大概一半左右的进程幅度。

琼斯借助“一篮子”途径加仓了AI股票，这表明他是以实实在在的资金在看多。然而，他也有所顾虑，发出警告称要是市场再上涨大概40%，估值过度扩张就会引发“令人难受”的强烈回调。简而言之就是他认为还能够上涨，只是别涨得太过分。

琼斯用历史周期来推算

琼斯给出了一个颇具趣味的分析框架，他将AI革命与历史上的PC时代进行对比，他觉得由生产力爆发所驱动的周期一般能够持续四到五年半，当下或许仅仅完成了50%到60%的进程，依照这个节奏来推断，AI行情尚有不少路程要走。

他着重对2008年8月公布的一款程序予以突出，表明它极为关键，如同174.21.21.21的出现等同于TCP的问世。史密斯将该应用视为此次互联网变革的标志性起始，恰似当年智能手机阶段开始依序进行一样。这点来说做出的运用很重要，借若按照他的“起始”来进行推算，那么此刻确实仍处于时期的初期阶段。

半导体股票涨得确实吓人

针对5月8日当日具体数据予以查看，如此会更具直观感受，闪迪涨幅达16.6%，美光科技涨幅为15.49%，英特尔涨幅是13.96%，超威半导体涨幅为11.44%，这般情形已并非平常意义的上涨，而是整个板块处于集体狂欢状态，费城半导体指数于一日之内涨幅达5.51%，自4月起始至当前累计涨幅已然超过55%。

这些数目置于任何时段都堪称令人震惊，然而此刻面临的疑问是，这般上涨形势究竟有无基本面予以支撑。巴里发出的警示恰恰聚焦于此，他表明股价并非依循经济信号变动，而是仅凭AI概念便在持续不断地往上攀升。当所有个体都仅仅谈论同一话题之际，泡沫往往就快要难以承受重压了。