预测市场不只能赌选举，体育交易周破30亿

从前，人们提及预测市场，脑海中浮现的唯有美国大选或者超级碗冠军。然而，今年3月底于纽约举办的一场研究大会，将这一印象彻底扭转，参会者之中有高盛高管、CNBC平台主管、AQR合伙人以及前政客，这些人的一同现身表明预测市场已不再是边缘活动。此刻，体育类预测的周交易量接近30亿美元，占据总交易量大约80%，表面上体育占据着绝对主导地位，可实际上体育的占比正处在历史最低水平。娱乐、加密、政治、文化等领域正引发更强劲的用户增长以及更稳定的留存。

体育只是入口 长尾市场才是主角

那种能吸引大量用户的体育类预测，是得益于其具备直观的特性，有着很强的情绪驱动作用，且比赛节奏清晰明确。普通用户能够轻易地明白哪支球队会取得胜利，还能够迅速地参与到下注活动中。然而，真正具有价值的增长却是出现在那些占据总量超过20%的长尾市场里，这涵盖了诸如宏观事件、经济数据、政策变化等方面。这些市场在未来将会于机构对冲以及信息定价当中发挥重要的作用。

全球股票事务之中，高盛那有着联席主管身份的Cyril且于大会之上，清晰表明宏观事件匹配CPI相关预测，乃是当下华尔街最为关注的类别。而CNBC增长平台主管Sally Shin，也透露自己把美联储主席关联市场以及非农就业数据的预测用来当作叙事工具。这就表明主流金融机构已然开始郑重对待预测市场所给出的信息。

从娱乐工具转向风险对冲工具

传统金融市场能高效运转，是依赖各类资产的公认基准的，像对于股票，标普500代表着500只股票的平均表现呢，对于原油，存在ICE基准价格。然而对政治经济事件来说，举例来讲，像谁会赢得选举、某项关税能否通过、最高法院案件被裁决出的结果，此前是几乎不存在广泛认可并且动态更新的基准的。而预测市场把这个空白给填补了。

如今，几乎任何事件的未来，都能够拥有一个实时且流动的价格基准。当市场能够针对某项30%关税通过的概率，给出可信定价之时，机构便可以围绕这一价格展开交易，或者为投资组合里的其他风险进行对冲。这致使事件本身成为能够直接交易的对象，而不再需要借助相关资产进行间接对冲。

机构采用分三阶段 保证金是最大障碍

由全球市场联席主管Troy Dixon所描绘的一个未来图景是，大型投行会设立专门用于预测市场交易的部门，该部门以金融类合约当作核心产品。然而，当下就断定华尔街机构已大规模投身于预测市场交易，这还为时尚早，当前大多数机构对其的运用方式依旧是以数据参考为主，并非实际交易。Luana在大会上表明，机构所采用的路径已然相当明晰，能够划分成三个阶段，其一为数据参考，其二是小规模试水，其三是常态化交易。

现如今，重要缘由是阻碍机构步入第三阶段的所在，当前预测市场交易要求全额保证金，100美元的头寸得对应存入100美元。这对于散户而言还算能够接受，然而对于依赖杠杆以及资本效率的对冲基金或者银行来讲是一种显著限制。就如同Tarek所讲的那样，要是你想做100美元的对冲那就必须投入100美元，这样的成本机构是不会接纳的。

监管突破正在发生 保证金交易即将到来

好消息是，改变正在发生，预测市场平台现在已得到美国国家期货协会的许可，并且正跟商品期货交易委员会合作着手引进保证金交易机制，这表明将来机构能够凭借更少的资金去撬动同等规模的对冲头寸，从而大幅提高资本效率，一旦这种机制得以落地，机构参与的障碍基本上就会被消除。

彭博市场负责创新的人给出了一个最为直接的判断，其呈现出成功的标志是这些事物变得无趣，他将预测市场拿来类比上世纪70年代的期权市场，那时同样存有操纵与监管不确定性方面的争议，然而这些问题最终被消解，演变成一种几乎不用过多思索的基础设施，AQR合伙人Toby表明他愿意为预测市场的发展投注，在五年内甚至更短的时间当中，它会成为机构层面的可行工具。

政治圈已经开始使用预测市场数据

预测市场的应用场景，已不再局限于金融领域。在此次大会上，DDHQ的Scott确实进行了确认，预测市场数据，当下已然成为党内决策方面重要的输入内容。于此同时，Vote Hub发布声明，宣告已把预测市场数据，直接融入其正在构建的中期选举预测模型之中。上述情况表明，预测市场，已不再单纯只是一个交易平台，而是正逐步演变成政治决策可资参考的依据。

负责人所描述的Vote Hub最终状态，已不再是关乎是否采用预测市场的问题，而是怎样运用它。实际上，虽然预测市场现今规模依旧较小，然而对冲市场本身极为庞大得很。一旦政治事件、经济政策、法律裁决都能够被实时定价，那个管理风险事业的整体全部都会被重新塑造起来的。

长期玩家验证了平台价值 深度认知才是关键

在大会的圆桌讨论期间，四位交易者叙述了自身的路径。存在这样的人，其花费了十一年去钻研平台排行榜。还存在另类的人，自2006年开始便持续投身于预测市场，当时那个市场尚是一个缺乏资金且带着几分极客气质的兴趣所在之处。然而，他们全都持有相同的看法，即这个平台切实予以奖励的是深度的领域认知，并非经历或者资金规模。

视为学术实验那阵儿的预测市场，往后成了选举周期里的短暂热点，还曾被当作体育博彩的延伸。然而这场大会所传递出的信息已然特别清晰，预测市场正渐次演变成一种针对不确定性来定价的基础设施，它服务着从散户一直到大型机构的广泛参与者以及多样化应用场景。你觉得预测市场在未来五年能不能仿若股票期权那般成为主流金融机构的常规工具呢？欢迎于评论区去分享你的看法，点个赞好让更多人瞧见这篇文章。