当下你手头所拥有的钱财，极有可能在将来的某一个日子变得毫无价值可言。这并非是在故意耸人听闻制造恐慌，是桥水基金的创立者瑞·达利欧依据跨越长达五百年的真实存在的历史数据所披露出来的残酷无情的事实情况：在过去的一个世纪当中，十个主要的大国里面，有七个国家的财富被几乎等同于归零至少一次。然而绝大多数的投资者，对于这种情况完全一无所知，毫无了解。
财富清零并非小概率事件
达利欧所做的研究，涵盖了过去五百年间大国兴衰的历史。他挑选了十个曾是或者现在依旧是重要帝国的国家来展开分析，这十个国家包含美国、英国、德国、法国、日本、中国等等。结果让人十分震惊哟：这里面七个国家，起码经历过一回财富被彻底摧毁的周期。这就表明了，要是你恰巧生活在那个时代的那个国家，你一生积攒的股票、债券甚至现金，都有可能化为泡影。
发生财富清零的情况并非仅仅出现在战败之国，就算是作为两次世界大战获胜者的美国，投资者同样得面对两大隐形的杀手情形，分别是入场时机糟糕以及税收按照累进的方式。有数据表明呐，哪怕你足够幸运出生在美方管辖范围，当处于错误的时间节点进入投资场景，又或是面临资本利得税超过百分之四十一以上的情况，那你的现实购买能力有可能会大多被剥蚀掉。财富遭受损毁灭失之事，距离普通大众并不算是远的。
债务周期是财富毁灭的推手
达利欧表明，促使这些国家兴盛衰落以及财富流转的关键要素，在于债务跟资本市场的长期运转周期，当信贷得以产生时，它在短期内能够激发经济，使你觉得自身颇为富裕，而且同时造就了一个需在未来予以偿还的兑现承诺，从长远角度而言，当债务泡沫破灭，整个系统便会步入去杠杆化的下降时期。
思量当下，全球的金融财富相较于实际财富（像是黄金、土地、实物商品）已胀大至惊人的比例。达利欧借一个简单的思想实验进行发问：若所有持有金融资产的人，同时试着去卖掉它们进而购买实物，会产生何种情况？答案是资产价格会崩溃。金融资产的价值，终究取决于其能够换回多少实实在在的东西。
历史对比被大多数投资者忽略
相当多投资者犯下的一个致使差错，是凭借自身一辈子里二三十年的阅历，去推测未来五十年的趋向。更为勤勉些的人，至多也就回溯到上世纪五十年代或者六十年代。达利欧直言，在他所认识的极为出色的投资者以及政策制定者当中，几乎不存在任何人对五百年前、甚至于一百年前出现过的相似周期具备深层次认知。
战后几十年间，人们惯常把美国与英国股市的长牛情形当作投资领域所谓的“正常状态”。然而事实上，那仅仅是经历一场世界大战后，两个最为突出的赢家所获得的特殊红利时期而已。若将这种特殊情况当作常规状态，如同依靠后视镜开车那般，一旦真正的历史性转折降临，大多数人的投资组合便会毫无防范准备。
被误解的投资风险
在金融类的教科书范围内，风险一般是以用标准差测度的波动性来进行定义的。然而在达利欧所秉持的观点当中，这无疑是存在极大误导性的。真正意义上的投资风险实际上仅有三个方面：其一，你的投资所获取的回报难以超过通胀水平，从而不能够满足对于未来会产生的支出需求；其二，你的本金遭遇到具有毁灭性的冲击，最终导致血本无归；其三，你的财富遭受强制性质的没收处理，像借助极高的税收或者货币改革这类方式。
这三种风险，特别是后两者，相较于账面上的数字波动，要可怕许多。历史之中，那些财富归零的国家，其公民遭遇的并非普通股灾，而是经历了货币废除过程，还经历了资产国有化境地或者饱受恶性通胀困扰。这种风险，乃是真正该纳入考量范畴，然而却被绝大多数人统统忽略掉的。
负实际收益率时代的到来
达利欧经研究发觉，于金融资产相较于实际资产过分高昂之际，周期便会反转，处于周期的下降波幅内，现金以及债券此类貌似安全的资产，实际回报会变得极为糟糕，缘由甚是简单，在债务过重之时，政府与央行必定压低利率，甚或维持负利率，以为债务人解脱困境。
在文章进行撰写这个阶段的时候，诸多储备货币的相关国家所发行的主权债券，其实际达到的收益率已然快要逼近有史以来所出现的最低点了，甚至已经处于为负的状态。这所代表的含义是，要是你采取买入并且一直持有这些债券直至到期这种方式，那么你几乎能够确定，最终收回来的钱在购买力方面会出现大幅度的缩水情况。本来是你把钱借给政府，然而政府却通过制造通胀的形式来偿还你的钱，这样的行为本身实质就是一种隐性的财富被没收的状况。
分散化是唯一免费的午餐
个人投资者在面对这般宏大的历史周期时，该如何自处呢？达利欧认为，由于没办法精准预测下一个会被清零的是哪一个国家，所以唯一理性的抉择便是开展真正的全球化以及多资产类别分散投资。不要把自身所有的家当都押注于一个国家、一种货币或者一类资产上了。
历史上那三个没被财富完全清零的国家，可不意味着它们没历经可怕的十年。在达利欧展示的数据里，就算是在那些存活下来的国家，也存在长达十年实际回报是负的阶段，资产缩减超过三分之二。只有通过持有不同国家、处于不同周期阶段的资产，你才有可能在一场巨大的历史波动里保全自身。
知晓了这类基于历经五百年岁月沉淀的历史所开展的剖析之后，你可曾切实地审视过自身当前的资产组合状况？要是明日清晨一觉醒来，你身处的国家开始推行严苛至极的资本管制举措，又或者你的货币突然间贬值幅度高达百分之九十，那么在这种情形下，你的家庭财务状况究竟能不能挺过即将来临的这个冬天？诚挚欢迎诸位在评论区域分享各自独到的看法，说不定他人的观察角度能够助力你察觉到自身视野盲区里隐伏的风险！要是你认为这篇文章具备一定价值的话，烦请点赞动作之后再分享给那位始终处于盲目进行投资态势的朋友。
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