特朗普亲信推举沃什当美联储主席，他能带来政策转向吗？

全球金融市场或许得准备好迎接一回方向性的剧烈调整，倘若明年凯文·沃什出任美联储主席。这位前美联储理事有着独特观点，这预示着货币政策可能会脱离近年来的常规路径。

凯文·沃什的政策哲学根源

沃什的政策思想深受其个人经历的影响，他曾为斯坦·德鲁肯米勒工作，斯坦·德鲁肯米勒是一位以精准判断宏观经济趋势而著称的传奇投资者，这段经历使得沃什习惯于从市场参与者那儿审视央行决策却并非仅仅只从政策制定者所待的那类似象牙塔处出发。

这样的背景致使他特别留意货币政策的实际传导成效，他时常思索政策怎样对普通家庭以及中小企业产生作用，并非只是一味地关注汇总数据，这造就了其务实且具备批判性的思维模式。

对美联储历史角色的批判

沃什曾多次引用米尔顿·弗里德曼提出的批评，他觉得美联储在历史进程当中面对公众时所占有的地位，同其实际上表现出来的状况之间，存在着极大的差距。他对美联储在1913年能够得以成立的背景进行了回顾，成立该美联储是为了去应对1907年所出现的金融恐慌，然而其在后续的相关发展里面却偏离了一开始的某种想法。

依据他的观点，美联储于沃尔克以及格林斯潘所处时代，曾经收获过成功，成功推动形成了“大稳健”时期。然而在此之后，央行呈现出逐渐过度自信且趋于中心化的态势，开始涉足过多的经济领域，致使货币与财政政策的边界变得模糊不清。

对量化宽松的复杂立场

沃什对2008年金融危机刚开始时的紧急流动性投入予以支持，觉得那是面对市场冻结时必须要做的事， 但后续持续的量化宽松即QE计划让他极为忧虑，他把QE1称作是“信贷宽松”的营销手段策略，还觉得它产生的效果时间不长。

他针对日本央行的早期实践展开了细致入微的研究，明确指出美联储版的 QE 规模达到了前所未有的地步，并且这种政策长期化的态势产生了意料之外的后果。他对伯南克在危机期间的领导予以尊重，然而却对政策所呈现出的惯性深感不安。

央行独立性与问责制的缺失

沃什表明，在2008年遭遇危机以及新冠疫情危机过后，欠缺对美联储政策的全然彻底审查以及问责情况。跟911事件之后展开的系统调查不一样，对于央行的评估常常只是浮于表面。如此一来造成央行权力呈现膨胀态势，然而却不必需承担相应责任。

他觉得，美联储由“平等者里头的头号位”转变成为了“为首还最关键的组织”，这般的转变侵害了它的自主性，致使它越发容易遭受政治方面的压力以及公众情绪的左右，对做出长期的最佳决策不利。

对当前通胀与债务问题的警告

沃什利用具体数字将问题阐述清楚，在新冠疫情发生之前的时候，美国每一天支付大概10亿美元国债方面的利息，持续存在的低利率以及宽松相关政策把债务可持续性的风险给掩盖住了他发出警告，在通胀变得根深蒂固之际，每个家庭以及企业所做出的决策均会受到干扰。

他以自己所讲的话来指明，在过往的40年当中，美国人对于物价变动基本上没什么担忧，然而，那样的时代已然终结，如今，诸如詹姆斯·格兰特以及瑞·达利欧这般的市场专家，通通对货币体系的稳定性提出了质疑。

对未来政策的构想与希望

沃什持有这样的观点，其中提到的出路是，要使得美联储回归至其核心使命，在大部分的时间里退到次要的位置，仅仅在明确的情形下果断地采取行动并且及时地退出。这一情况要求国会去承担起财政责任，而不是去依赖央行为赤字进行融资。

他认定，美国具备经济创新能力，能够去面对那诸多挑战，借助更秉持纪律性的货币以及财政层面的政策，能够促使新一轮生产率繁荣得以释放，进而吸引全球范围之内的资本，最终设定的目标便是，要让美国经济凭借增长之态势，并非货币扩充行为来解决涉及的问题。

于你而言，使一位对央行过度扩张抱持深刻质疑态度的曾经的监管者去把控方向，这究竟是化解当下困境的恰当抉择，还是极有可能引发全新风险呢？乐意倾听你所分享的观点。