梅萨里所撰写的年度报告，总是能够引发整个行业进行思考，它不仅仅算是市场风向标，而且更是在没有明显迹象的情况下，引导着后续一年的资金以及创业方向。
市场从投机转向整合
针对2026年的报告，明确地指出了，正在经历一场深刻转型的是加密货币领域。在往昔那过去几年里面，充斥大量投机行为的是市场，代币价格出现了剧烈波动的情况。现在呢，行业重心已然发生转变，开始朝着把区块链技术整合进更广泛的金融和商业系统的方向发展。这一趋势在在2024年到2025年的时间段内已经显现出一些头端迹象，众多大型企业纷纷着手尝试运用区块链去优化供应链或者支付流程。系统性整合呈现出的意义表明，加密资产必须要能够提供具备可验证特性的实际效用，而并非仅仅局限于价格炒作这一方面。
对投资者和建设者而言，这种转变给出了新要求，他们再不能单单依赖市场情绪或者叙事呢。而是得去留意项目能不能解决真实世界的问题。报告觉得，未来成功的项目会是那些能够毫无缝隙地融入现有经济框架，还能创造明确价值的协议。整合阶段表明行业正渐渐迈向成熟，虽说道路依旧漫长并且满是挑战。
Layer1估值与基本面脱节
近些年来，大量涌现的Layer1区块链项目出现状况，就是那些项目的估值，已然严重偏离了实际所创造的价值。这些项目呢，在处于完全稀释的状态之后，其估值常常能够达到数百亿美元之多，然而，它们网络所产生的实际收入，偏偏是少得可怜。好多网络，借助高额代币通胀这种方式来激励验证者，最终致使代币供应量的增长幅度，远远超过了网络手续费收入。这种模式，从本质上来说，是根本无法持续下去的，进而造成了项目出现结构性亏损的情况。
指出报告，针对比特币以及极少数生态活跃的区块链之外，大多数Layer1的估值已然跟基本面没能契合。存在典型例子，某些新推出来的高性能链，其总体估值有可能高达数十亿，然而每日网络使用费收入连一万美元都未曾达到。这种现象进行表明，市场估值更大程度在上反映的是针对未来潜力所开展的投机行为，并非当下的实用性以及收入能力。这种差距属于行业务必要去正视的风险 。
评判区块链价值的新标准
报告给出了一个核心理念，一条区块链能不能长久存活，要看它有没有具有“发号施令的本事”或者应用方面的独占状态。光是有着更快的交易处置速率或者更低的手续费是不行的，由于这些特征极易被后来者效仿和赶超。真正有意义的链，是那些能够留住用户、掌控关键流动性或者成为特定应用散布核心的平台。
比如，存在一些区块链，藉由独特的经济模型，把流动性强行锁定于自身的生态之中，进而形成竞争壁垒。还有一些，凭借抢占诸如人工智能这般的关键垂直领域，将自身定位于不可或缺的基础设施。报告明确指出，未来的赢家并非“万能链”，而是在某一细分领域具备绝对影响力以及用户粘性的链。这就需要项目方从设计的起始阶段便思索怎样构建难以被复制的护城河。
AI驱动交易成为新常态
有一个颇具争议的预测被报告，预测内容是，到2026年的时候，在链上的大部分交易活动，将不会再由人类直接去发起。随着人工智能技术变得成熟起来，会有大量具备一定经济自主权的AI代理出现。这些AI代理能够自主地去执行支付，还能进行投资组合再平衡，并且能寻找最优的交易执行路径，整个过程都不需要人工进行干预。
大概估算得出，于下一个市场周期里头，借助机器人生成的交易，兴许会占据链上总体交易量的百分之八十。这样一种变化，将会把区块链网络的使用场景以及负载模式给完全重塑掉。面对此种倾向趋 势必，报告给出建议，投资者不应该再盲目地去追逐那些所谓的“AI概念代币”，而应当看重关注AI进行运行所必然需要的基础设施消耗品，像为AI予以优化的燃料费层、可以代理身份验证的系统以及可靠的数据源之类的 ， 。
现实世界资产代币化的挑战
把股票、债券等现实世界资产也就是RWA进行代币化，向来是行业里热门的叙事内容。可是呢，报告表明了这一领域遭遇的好多实际困难。代币化证券从理论上来说，代表着对底层资产拥有所有权，然而在实际操作当中，常常有着流动性不足、托管方案不透明以及存在严重的平台依赖风险等状况。好多产品的交易深度非常糟糕，很难去支持大额的买卖行为。
尤为关键的是，部分项目于设计之时，将资金效率以及用户操作的便捷性置于优先考量范畴，使得用户能够较为轻易地开展跨链杠杆操作，然而这极有可能会使系统自身的脆弱性得以放大。报告明确指出，成功的RWA项目务必对根本的信任以及合规难题予以解决，并非仅仅是提供技术层面的便利而已。对这类项目进行评估的关键之处在于，查看其获取的收入究竟是源于真实的外部商业合约，并非仅仅是来自新用户投入的资金。
DePIN项目成败的关键
过去几年间，去中心化物理基础设施网络，也就是 DePIN，历经起伏。众多项目怂恿用户拿出硬件设备用来换取代币奖励，像硬盘空间、网络带宽这类器材，可最终却因缺少真实需求而折戟沉沙。它们深陷“为奖励而供应”的怪圈之中，也就是说供应端的增长单单是由代币激励来驱动的，并非是由实际用户需求所拉动的。
报告持有这样的观点，新一代的DePIN项目得对思路予以改变，比如说，有一个项目侧重点在于聚合全球闲置的GPU算力，并且把这些算力交付给AI公司，那么这个项目所具备的价值就要远远超过另一个项目，另一个项目只是单纯地激励用户去采集各类环境数据。这里面核心的衡量标准依旧是外部收入，项目代币的回购资金，究竟是源自向终端企业客户销售服务进而获取的真实利润呢，还是仅仅来源于新参与者购买设备所投入的资金呢。唯有前者才能够构建起健康的闭环经济。
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