刚刚美联储这位官员发表的最新一次表态，和加密市场当下所泛起的动态相互交织在一起，进而为人们揭示出了当前这个阶段全球金融市场所拥有的复杂无比的图景来。央行对于政策出现转向这事秉持着审慎的态度，与此同时，早期手握比特币的那些人兴起了套现的潮流，并且一些上市公司还大幅地进入这个领域着手于此，如此这般便打造构成了值得人们去加以关注的市场矛盾点 。
美联储的政策立场与市场影响
美联储理事沃勒，近期明确作了表示，虽说通胀前景，是有一定缓和，这为降息提供了可能，然而当前并没有紧迫性，不需要立刻行动。他着重强调，美联储近期的资产购买操作，主要是技术性的，目的在于管理银行体系流动性，而非开启新一轮货币刺激。他这番言论，目的是引导市场预期，避免对降息时点进行过度押注。
这一立场对短期利率市场的定价产生了直接影响，特别是在美联储宣布会购买短期国库券用以平稳年末流动性之后，今年跨年期间（12月31日至1月2日）回购协议利率的预期大幅下降，市场参与者普遍觉得，美联储具备足够能避免2019年末那种剧烈利率波动再次上演的工具。
加密市场中的早期持有者套现
链上数据披露了一个明显趋向，自二零二三年年初起始，持有时长超出两年的比特币供给量已削减了大约一百六十万枚，按照当下价格估量，这部分流出的比特币价值高达上千亿美元，这表明早期投资者正在以近年来的最快速率开展获利回吐 。
这种呈现大规模态势的链上出售行为，直接将市场的现货抛压予以增加，它跟过去那种由首次代币发行也就是ICO或者山寨币热潮所驱动的周期存在差异，当下的抛售更多的情形是长期持有者直接朝着市场去兑现利润，这一部分源于历史成本的筹码出现松动，是近期比特币价格承受压力的一个重要因素 。
上市公司成为新的加密投资主体
今年有个突出的变化，是有超过250家上市公司，已把加密货币纳入了其资产负债表，它们借助大量购买比特币等资产，尝试吸引投资者的关注，进而寻求新的增长叙事，这股“企业囤币潮”给加密市场带来了前所未有的机构资金流入。
要留意的是，当中部分公司，连成熟的传统主营业务都欠缺。它们的核心商业模式，实际上已然变成持有加密资产，且期望其价格上升这个样子。这样的结构性变化，致使加密资产的风险，借着股票市场传递给了较为广泛的传统股票投资者。
政治与监管环境的变化
彰显出对加密行业支持态度的美国前总统特朗普的政策立场，强化了加密资产的政治背书，与此同时，监管层面出现了从持续收紧到有所退出的迹象，这种政治与监管环境的转变，降低了部分机构投资者的入场门槛。
然而，这致使投资者于估值已然处于高位的情形下，承担了更为高企的波动性风险 。上市公司资产负债表存有“加密化”的趋向，这使得股价同加密市场波动之间的关联性得以增强，进而放大了传统金融市场的风险传导路径 。
卖方压力接近饱和的迹象
K33等一些研究机构，在此指出，于其最新报道内，源于长期比特币持有者的卖压，或许正趋近饱和状态。报告觉得，过往两年里，大概有20%的比特币供应，已被再度激活且进入市场，大规模的链上抛售时期，可能已临近结束。
K33的所谓研究主管维特尔·伦德进行分析，持有时长超过两年时间的比特币供应量有希望在2026年终结当下的下行趋势。，这表示着，早期持有者能够用来出售的“沉淀筹码”不断减少着呢，未来源自这一大致方向的抛压有倾向逐步得到缓解，从而给市场结构带来潜在的改善情况。
市场资金轮动与未来展望
近段时间，比特币的呈现出的态势显著落后于像美股这类传统风险资产。这般相对处弱势的呈现状况，没准会推动那些运用固定比例配置策略的基金在年末或者明年年初开展资产再平衡操作，如此一来便会给加密市场带去阶段性的资金流入 。
根据衍生品市场所呈现的数据表明，近期比特币将会有可能面临着波动加剧这样一种局面。然而在主要宏观经济数据进行发布之前，整体加密市场看上去显得相对平静。分析师同样也能够观察到，当比特币市值占比出现回落的时候，一些山寨币便可能会出现阶段性的反弹机会 。
当传统的央行处于审慎观望的状态之际，企业的资产负债表却大胆地去拥抱加密波动之时，普通的投资者该怎么样子在这般交错的信号之中，去平衡追逐收益跟控制风险这二者之间的关系呢？欢迎于评论区分享你的看法，要是觉得分析具备启发意义，请点赞给予支持并且分享给更多的朋友。
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