一文读懂！永续合约‘自动去杠杆化’是什么及如何运作？

一觉睡醒，永续合约里的账户忽地归零，又瞧见“自动去杠杆化”这般提示，这只怕是币圈中交易者最不想面对的噩梦。

永续合约的本质

永續合約市場實際上並非真正去交易比特幣，這個市場運作的核心在於，在參與者之間重新分配資金，它創造出類似比特幣價格波動的金融工具，是依托復雜的規則 。

整个系统有着如此的构建基础，即多头头寸以及空头头寸，二者必须要做到完全匹配才行。要是存在一方的头寸规模，相较于另一方而言显著更大，那么系统便会出现失去平衡的状况，而这一正好是致使强制平仓以及自动去杠杆化现象发生的根本缘由。

自动去杠杆化的触发

出现市场价格剧烈波动这种情况时，部分交易者的保证金会很快被耗尽，要是某个多头头寸的资金全亏了，与之对应的空头头寸就没法得到应有的利润 。

在市场流动性充足的状况下，清算一般借助订单簿自然而然实施完成，被清算的头寸会依据市价达成交易，新的交易者携带着资金进入，以此维持系统的资金平衡 。

流动性危机时刻

在市场流动性欠缺的时候，问题随之显现。若订单簿里不存在充足的承接被清算多头头寸的买单，那么这些头寸就会于远低于公平价格的水准达成成交。

如此情形会致使资金池产生缺口，致使无法去满足盈利方的提现需求。在2022年LUNA崩盘之际，多家交易所曾面临这般的流动性危机 。

保险基金的作用

交易所一般会设置保险基金当作缓冲，这个由交易所进行管理的资金池，在极端情形下会介入，去承担清算所带来的部分损失。

保险基金应对危机的能力由其规模所决定，比如说币安的保险基金在2023年的时候曾达到30亿美元，然而在极端行情的状况下这依旧有可能是不够用的 。

自动去杠杆化机制

于保险基金亦不足以涵盖损失之际，自动去杠杆化便会开启系统会强制做平仓盈利方的头寸从而用他们的利润去填补资金池的缺口 。

ADL系统常常会依照盈利比例这个指标，还有杠杆大小这类指标，针对盈利方展开排序，在排序之后，优先去平仓盈利最多的头寸，优先去平仓杠杆最高的头寸。

风险防范建议

在波动剧烈的加密货币市场之中，交易者是能够，通过将杠杆予以降低，或是设置止损这种方式，来把被ADL的几率予以减少的。并且，合理的仓位予以管理，较之于追求高杠杆，更是重要的 。

具备永续合约专长的投资者，应当把针对杠杆的操作，妥善把控在5倍这个数值界限之下，与此同时，还必须要切实保证保证金处于充裕无虞的状态范畴之内。需要定期对仓位实施监控跟踪，以此防止在流动性表现较为低下的特定时段，持有规模较大的头寸情况出现。

从事永续合约交易时，难道你未曾经历过自动去杠杆化的情况吗，欢迎在评论区域分享你的经历呀，要是认为本文具有帮助作用，那就请点赞予以支持并且分享给更多的交易者哟！