比特币市场于最近呈现出矛盾信号，短期层面展现出乐观情绪且长期结构存在疲软状况，这使得投资者陷入困惑状态 。
多重信号分化现状
当下比特币现价处于一个颇为少见的分化时期，一部分内容是，隐含波动率由高点100%迅速回落，市场恐慌情绪显著缓解，另一部分内容是，美联储12月降息概率从30%提升至80%，给市场予以了短期支撑，这样的分化致使价格在关键阻力区下方不断震荡，欠缺明确方向。
依据历史数据而言，在感恩节直至圣诞节这段时期之内，比特币一般会存在着季节性的上涨效应。今年的这个时间段恰好碰到了降息预期有所升温，衍生品市场的结构得以改善，从而形成了短期的看涨环境。然而价格始终都没能冲破81,300美元这个关键的阻力，这显示出市场信心还没有完全恢复过来。
真实市场均价作用
根据链上提供的数据来看，称为“真实市场均价”的这个数值，已然变成了用于判定比特币支撑以及阻力情况的关键基准。此价格大概处于81,300美元，它所代表的是那些活跃投资者的平均持仓成本。一旦价格快要靠近这个价位的时候，市场情绪就会变得格外敏感起来，期权偏斜指标也会一下急转至看跌状态。
一旦价格往下跌破真实市场均价，大量处于活跃状态的持仓就会进入亏损情形，有可能引发连锁式的抛售行为。在11月下旬比特币对该价位进行测试之际，明显的恐慌性抛压就出现了。这致使该价格变成当前多方与空方相互争夺的十分关键的点位。
短期反弹驱动力
近期的价格回弹主要源于三个方面的因素：情绪得以修复，衍生品结构有所改善，以及季节性效应。具体呈现为日线构建起看涨锤子线，抛压被全部吸纳了，短期趋势模型显现出向上翻转的迹象。不过这些改变更多的是属于技术性修复 。
使得反弹出现的实质动力是源于衍生品市场的仓位做出的调整，，会发生加杠杆空头在价格出现回升这个情况时被迫进行平仓动作 ，与此同时期权市场里过度累积的看跌保护需求会慢慢消褪，，而正是这种具有被动性质的仓位清理情况 ，并非是新资金进入市场 ，决定了反弹所具有的局限性 。
结构性风险仍存
虽然有短期的改善情况出现，然而比特币仍然处在宽幅下跌的通道之内，其价格还没有重新回到92000美元这个关键的阻力位置，并且趋势指标也没有呈现结构性地转为看多的态势，历史数据显示出，在比特币交易价格低于21周移动均线的时候，投资者应当采取防御策略。
结构性风险被ETF资金流向所印证，降息预期虽暂时缓解了抛压，却未出现持续的净流入迹象，缺乏新资本大规模买盘，致使上涨行情难以维系，这表明当下反弹更多属于技术性修复。
季节性窗口影响
将感恩节直到圣诞节来界定的历史季节性窗口，给比特币予以了短期支撑，统计表明，在过去十年里，比特币于这个时间段出现过七次上涨情形，平均涨幅大概是12%，今年此季节性因素和降息预期构成了共振。
不过季节性的效应常常持续存在时期是有限的，跟着年末渐渐靠近的时候，机构投资者大抵会做出仓位方面的调整，这样则有可能会携带过来新的波动情况，投资者是需要对12月中旬之后的市场出现的变化予以关注的，就在那个时候季节性的支撑效应就会逐步地减弱下去 。
投资者策略建议
当前环境之中，投资者适宜保持谨慎且乐观的态度。尽管短期因素偏向积极，然而在价格没有突破关键阻力之前，不应该轻易去判断趋势反转。建议重点留意81,300美元以及92,000美元这两个关键技术位的变化情况。
应当控制仓位规模，以此避免过度杠杆，这是合理的做法。可以采用分批建仓策略，在价格突破关键阻力之后逐步加仓。同时要密切关注美联储12月议息会议的前瞻指引，因为这也许会成为市场下一个重要转折点。
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