在科技并购这个领域之中,收购的一方常常会更加看重被收购的公司所具备的技术以及团队,而不是短期的财务回报,这样一种具有前瞻性的思维正在成为行业的新趋势。
收购策略的核心
在企业进行收购这个行为的时候,最为看重的东西是技术方面的实力以及团队的素质。在2023年的时候,全球科技并购所产生的数据表明,超过60% 的收购案例,它的主要动机是去获取核心技术专利以及研发团队。这些收购行为往往不会去追求马上就能盈利,而是把目光放在未来12 – 24个月的技术整合价值上面。
在实际操作期间,收购方会构建专业评估团队,于技术互补性维度打分,于团队稳定性维度打分,他们会详尽剖析目标公司的专利布局,会仔细解析目标公司的研发管线,会评估团队成员背景,会评估团队成员协作能力,以此确保收购之后能够迅速产生协同效应。
数字双胞胎愿景
正把传统金融资产映射进区块链网络以便形成数字双胞胎,进而改变资产流通方式,纳斯达克交易所自2022年起就着手探索上市公司股票链上交易方案,而此项创新使得股票交易不再被限定于传统交易所时段。
技术让股票交易能实现24小时运转,数字双胞胎技术达成此效果,结算时间从T+2缩短到分钟级,投资者能借助智能合约直接参与交易,省去中间清算环节,2023年多家欧洲投行已将这种模式试运行,证明其技术具备可行性 。
团队文化融合
并购之后的团队整合质量,直接对交易成败起着决定性作用。亚马逊收购全食超市以后,成功把原管理团队保留了下来,并且赋予他们充分的自主权,使得该品牌在三年时间内营收增长了40%。这样的文化包容策略成为了科技并购的典范。
收购方一般会设立文化融合的小组,在交易达成之后马上着手开展团队建设的活动,他们着重留意保留被收购团队独具特色的文化元素,与此同时按部就班地引入母公司的价值观,这样一种双向适应的过程通常需要6至9个月才能够完成 。
前瞻性估值模型
不同于传统估值方法,前瞻性收购更注重未来增长潜力,Salesforce收购Slack时出价277亿美元远超当时市场估值,是基于对未来协同效应的预测,这种估值模型会模拟未来多个场景下的收入增长曲线。
负责评估的团队会去构建那种复杂的财务模型,输入的参数涵盖了像技术整合进度、市场扩张速度等一系列变量,他们格外关注收购之后第12至24个月的关键指标,像用户增长、收入多元化以及利润率改善状况,这样子的动态估值的办法如今已经成为科技并购的主流方法。
链上资本市场
崛起的是连接传统金融跟区块链的中间件服务,2023年,高盛跟区块链初创公司合作推出数字资产平台,该平台成功把数支传统基金代币化,继而开创新型资产流通模式,充当两个世界桥梁的是这类企业。
这些平合借由智能合约达成传统资产的链上映射,让投资者既能够享有区块链的高效透明,又可以凭借传统金融的监管框架,当下美国SEC已批准多个这类试点项目,为更大范围的资产上链铺平道路 。
未来挑战与机遇
尽管链上证券市场前景是广阔的,然而其仍然面临着监管透明度方面的问题,美国证监会现在对代币化证券的分类是尚不明确的,这致使许多项目处于法律灰色地带,建立清晰监管框架成为行业发展首要任务。
亟待解决的问题是技术标准不统一。各区块链协议间存在互操作性障碍,这致使数字资产难以在不同平台间自由流动。国际标准化组织正在牵头制定跨链协议,预计在2025年将推出首个行业标准。
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