中美磋商利好哪些板块？AI半导体创新药受益股梳理

中美之间的磋商活动于9月20日在纽约正式拉开序幕, 而白宫的国宴仅仅在三天的时间之后就会举行, 目前市场方面最感到纠结和困惑的就是关于关税的问题与稀土的问题到底能够通过谈判达成什么样的结果, 而且资金接下来会率先流向哪些板块领域。

磋商节奏与时间窗口

何立峰是在9月19日至23日这段日子里, 率领团队前往美国进行访问的。他们的首场磋商活动, 是在20日上午于纽约摩根大通总部这个地点举行。美方这边的情况是这样的, 他们由财长贝森特和贸易代表格里尔这两个人来牵头负责。整个过程的节奏特点表现为是先搭建好框架, 然后再去落实具体的清单内容。

美国方面已经确认要在9月24日的这一天在白宫这个地方设立国宴, 以此来款待来自中国的领导人。这已经是今年5月份之后第二次举办的这种最高级别的元首会晤了。从两边的谈判桌一直到国宴举行, 中间只相差了三天的时间。这样的时间安排导致市场交易的窗口期变得非常紧凑。

两大硬指标牵动盘面

目前的市场目光紧紧地锁定在了两件事情上面, 第一件事情是看11月10号到期的那个关税休战期到底能不能再往后延长, 第二件事情是看稀土以及关键矿产的出口管制这个事儿, 能不能形成一个让人感觉到稳定并且可以预期的机制, 这两件事儿直接决定了相关行业板块估值的那个天花板能够到达一个什么样的位置。。

这次的讨论话题相比过去要更加宽泛, 人工智能的安全问题以及对技术的出口管理限制, 还有那些涉及贸易和采购的清单事项, 全部都摆放在议题的核心位置了。

对于关注市场资金的参与者而言, 关税政策的延期这一情况主要带来的是短期内的弹性变化特征, 而关于稀土领域的运行机制则构成了中长期的底层逻辑支撑, 这两者在发展的时间节奏方面存在着截然不同的表现差异。

资金已经提前动手

在9月17日商务部发布公告之后, 中概金龙指数出现了大涨的情况, 涨幅达到了0.76%, 与此同时, 阿里、B站以及拼多多这些企业也表现出了逆势走高的趋势。

资金进行抢跑的现象主要集中在人工智能和IDC算力链条上面, 其中万国数据和世纪互联这两家的表现最为领先, 处于领涨的位置, 而消费电商领域的表现则是相对平淡的。

在9月18日这一天的时候, 在岸人民币以及离岸人民币这两个指标, 都一起升破了6.70这个大关, 并且创下了从2023年2月份到现在以来的新高记录。

一方面是因为出口出现了高增长的情况, 另一方面也叠加了企业结汇需求的因素, 所以人民币表现走强, 这就直接使得中概股在进行美元计价估值的时候, 其弹性被放大了许多。

AI算力链核心映射

阿里巴巴马上就要开那个云栖大会了, 再加上AI这个周期正好也到了热点上头, 所以就成了资金最喜欢的选择。摩根士丹利把对中国消费端AI能变现的收入预期给调高了。北京那边发布了词元经济十条这些政策, 目的是为了推进词元工厂的建设工作。这样一来, 政策方面的支持和外资的评级就形成了共振。

北京词元工厂落地这件事, 意味着算力基础设施进入了量产阶段。从逻辑上来说, 在中概股这边要看得万国数据和世纪互联, 在A股这边则要去关注光模块和服务器这两个环节, 因为这些跟算力扩容是直接挂钩的。

创新药授权交易松绑

9月18日, 路透社引用了三位知情人士的消息。根据这则消息, 美国财政部正在起草新的法规条款。其计划是, 在特定条件下允许美国的制药企业保留与中国开展药物授权进口交易的资格。这种限制措施仅在涉及病原体或武器化生物技术等特殊情况时才会启动。据测算, 该交易涉及的金额可能达到数十亿美元之巨。

那个框架和国会里面一部分议员的说法比一比, 口径要宽松太多了。对于创新药这一块儿来说, license-out这个通道基本上算是保住了。恒瑞、百济、信达这些排在前面的大企业, 把东西授权给国外人的预期, 不会因为政策的收紧就断了。

随行阵容与国宴信号

中方的人员队伍里包括了像比亚迪这样的公司, 还有小米、宁德时代, 以及国轩高科、海信, 还有万向集团, 也包含了中国银行和中粮集团在内的行业巨头。至于美方那边, 在国宴上确认要来参加的人里有英伟达的创始人黄仁勋, 也有人叫奥特曼的人, 还有高通的高管阿蒙, 库克呢, 也预计会来出席这个活动。

这份名单本身就是一种产业的信号, 电动车、电池、消费电子以及算力芯片的整个链条都登上了舞台。如果在国宴之后能够形成联合声明, 那么相关联的板块大概率会迎来第二波交易的催化时机。

你应当考虑关税休战期究竟能延长至什么时间, 需要分析人工智能算力与创新药这两个领域哪一个具备更大的上升空间。欢迎大家参与留言并进行讨论, 倘若你觉得此内容具有实用价值, 请记得点击点赞按钮并将信息转发给身边那些关注美国股票市场的朋友。