Stripe花70亿美元收购OpenRouter，这家AI公司真值这么多吗？

天价收购引质疑

这笔七十亿美元的收购交易终于是尘埃落定了, 然而市场压根就没因為此欢呼。百万大V投资人Jason公然表明不理解这笔买卖, 觉得价格真是高得离了谱。市场普遍存有怀疑, 这样一个单单年收入只有五千万美元的平台, 究竟凭什么能值如此多的钱呢。

借由市销率来进行计算, 此笔交易的倍数竟然高达一百四十倍, 这个数值远远超出科技行业的正常水准, 甚至相较于许多成熟的互联网公司更为极为夸张, 反对一方觉得, 这完全是亚马逊在为那所谓的AI基础设施赛道支付过高的溢价。

技术壁垒存疑

这家被收购的公司的关键业务切实并不复杂, 仅仅是给予一个人工智能模型入口。开发者凭借一系列应用程序编程接口, 便可调用各大公司的模型服务。平台承担多项任务, 其中包括在多个模型间开展路由分配, 进行故障切换以及实施价格优化。

处于这种模式下, 就技术层面而言并非是复杂到难以企及的程度, 无论哪一家模型厂商或者云服务商, 均切实具有复制与之相似功能的可操作性。这所释放出的一种意味是, 该平台在真正意义上缺失能够发挥保护作用的护城河, 一旦遭遇竞争对手进行模仿的情况, 客户有充分能力开展自主搭建系统的行为流程而不必再次凭借中间层来实现相关需求句号。

中间层的价值之争

存在这样一种观点, 即反对派觉得, 亚马逊花费大量资金所买下的, 极有可能仅仅是一个表面看起来光彩照人的中间层, 模型路由自身实际上正在加大调用的复杂程度, 对于某些请求而言, 甚至会产生不尽如人意的后果, 要是模型数量以及价格渐渐趋于稳定, 那么这一层的中间商极有可能会变得毫无用处存在这样一种可能。

更为关键的担忧在于, 此项业务弄不好或许仅仅是AI基础设施发展进程里的过渡性产物而已。模型厂商具备有把多个模型调用功能直接集成到产品之中的能力, 云服务商也同样具备这样的能力, 甚至就连亚马逊自身也拥有这种能力。一旦各个平台自身就带有路由功能的话, 那么中间方而存在的价值将会被极大程度地削弱。

流量入口的逻辑

在支持派的观点里, 这家公司的实际价值并非在于代码本身, 而是在于已经汇集起来的庞大用户群体。那些数据、支付关联以及分发能力才是没办法被复制的关键核心资产哩。Gupta表明, 在每1美元流入各个样式典型的款项之中, 平台会收取5.5%的费用, 这样的比例可是相当可观的。

古普塔运用了一个形象的比方, 话说亚马逊曾为互联网商业构建过收费站, 而如今呢且是以70亿美元买下了AI推理时代的收费站。要是这个逻辑能够成立, 那么现今的高估值所购买的并非是当下的收入, 而是AI推理市场未来规模所带来的过路费收入。

基础设施的赌注

Lago联合创始人, 从另外一个视角, 诠释了这笔交易的价值。要是仅仅将该公司视作API代理工具, 那价格的确是离谱得很。然而要是着眼于AI推理领域那般存在亚马逊模式的雏形, 那逻辑就全然不一样。那种能够决定庞大请求究竟流向何处的调度权, 说不定真就值这个价钱。

这场争论在本质之上, 是关于AI基础设施价值判断方面存在的分歧。要是将目标公司当作普通的中间商, 那么140倍的市销率是很难让人产生信服之感的。然而要是把它视为关键的流量入口, 那么当前的收入规模就并非是最为要紧的指标了。

未来的答案

市场实际所争论的并非该公司当下的价值几何, 而是关于AI推理市场往后会拓展至怎样的规模, 外加亚马逊能不能一贯占据那个关键所在地位。现今它又尝试以70多亿美元, 预先买下AI推理时期的另一处收费关卡。

这笔交易到底是买得价格过高了, 还是亚马逊预先察觉到了人工智能基础设施的下一张入场券? 时间会给出最终的结论。你怎样看待这笔数额巨大的收购行为, 觉得亚马逊是独具慧眼还是随波逐流? 欢迎在评论区域留下你的观点。