历史规律暗示秋季回调
自一九六零年起始往后, 标准普尔五百指数于中期选举年份当中, 从五月一直到十月这个时段里, 平均下跌幅度达成百分之二点六的数值。此一数据跟其他年份在相同时间段呈现上涨百分之三点一的表现, 展现出极为明显的反差，揭示出特定时间窗口之内存在的脆弱特性。
投资分析机构NDR表明, 现今市场呈现出的平静态势, 更多的是源自于投资者所具有的自满情绪 , 并非是风险真的已经消退。情绪指标显现出来的情况是 , 当前所处的这种状态 , 与历史上面总统任期之中第二年三季度经常会出现的回调模式 , 高度地相契合。
市场尚未定价第二轮走弱
虽市场共识趋向于把选举结果当作已然确定之事, 然而NDR研报警示, 投资者并未针对八月中旬到十月期间存在的第二轮市场走弱状况予以充分定价。此等认知偏差能够致使后续波动加剧。
现在市场针对中期选举的关注程度比较低, 主要缘由是共和党在众议院的席位优势不怎么明显, 并且执政党于中期选举里丢失席位属于历史常态。另外, 像中东局势以及美联储政策等这类焦点事件把市场的注意力给分散了。
政策紧缩区间偏向利空
那个用以衡量货币、财政以及汇率政策松紧程度的“政策指数”, 同比下降幅度已然达到了六个百分点, 进而落入到历史上偏向于对股市不利的紧缩区间。主要的驱动因素就是实际联邦支出增速放缓, 这对市场造成了一定的压力。
然而, 与二零二二年疫情刺激退出情况相比较, 或者同二零一零年危机救助资金退场状况相对比, 当下的紧缩程度是比较温和的。这事实上更像是一回常规性的整理, 并非深度回调或者周期性熊市, 投资者并不需要过度恐慌。
夏季是选民决策分水岭
七月, 通常是具有决定性质的分水岭, 八月, 同样是具有决定性质的分水岭, 绝大多数选民于这段期间的最终投票意向, 已然基本固定下来。皮尤研究中心提供的最新调查表明, 经济方面的议题, 依旧是选民最为关注的核心关键问题, 特别是物价情况, 以及生活负担能力状况。
然而, 两个政党在经济方面的政策之上, 都没有呈现出显著的优势, 支持的比率几乎是势均力敌的状态。而这样的僵持的局面, 意味着选举的结果存在着不确定的性质, 并且还预示着不管是哪一方获得胜利, 政策的主要线路的延续性或许比突变性更加强。
行政权主导核心政策走向
摩根士丹利觉得, BCA也持有这样的看法, 那就是真正起着主导作用, 针对关税、外交以及去监管等核心政策的, 一直以来都是行政部门。中期选举虽说能够决定国会的格局状况, 然而它所产生的影响, 更多的是在立法进程的效率方面得以体现, 并非是那种具有根本性的政策转向。
要是民主党掌控国会, 那么白宫的国内立法或许会陷入僵持状态, 特朗普将会更加倚仗行政权力去推动议程。倘若共和党守住参议院, 那就可能会出现两党彼此牵制的内耗情形, 不过关税等方面的地缘政治风险将会持续存在。
选举前触底利于年末反弹
有历史经验显示, 围绕着中期选举所造成的波动, 通常会给后续的强劲上涨行情暗地里埋下伏笔。资本集团统计表明, 自1950年起始的情况下, 标普500指数于中期选举结束完的一年之中, 平均达成大概百分之十五的回报。
富达分析同样证实, 于同一历史区间当中, 百分之九十五的中期选举次年市场都实现了上涨。所以, 要是担心阶段性回调, 不妨把它当作长期布局的契机, 留意供给侧逻辑之下的结构性机会。
你可认为, 于中期选举之前的市场震荡之际, 是应当借此机会去减仓以避险, 还是要坚守仓位进而等待年底反弹? 欢迎在评论区去分享你的投资策略。
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