华尔街的愤怒与担忧
最新估算由美国八大银行给出, 显示巴塞尔协议的最新提案会致使银行于交易活动里的资本需求增长至30%进而达到89%, 这个数字让华尔街深感震惊, 他们害怕过高的资本要求会大幅度压缩交易利润, 甚至逼迫银行削减做市活动, 在2026年6月, 国际掉期与衍生品协会、证券行业与金融市场协会、国际金融研究所这三大金融贸易组织联合写信, 向美联储、联邦存款保险公司以及货币监理署提出抗议。
联名信清晰表明, 提案的好些方面会出现和经济风险不太相符匹配的后果效果。华尔街持有这样的看法观点, 监管机构于制定规则之际太过保守作派, 没能全面充分考量考虑市场真实实际的运行情形状况情形。一旦规则开始施行实施, 银行说不定会被逼迫被迫削减减少国债交易尺度规模数值, 这将会径直直接影响波及到美国国债市场的深度及广度宽窄程度。
国债市场的潜在危机
美国国债市场, 当下规模高达29万亿美元, 属于全球极为重要的金融市场之一。可是, 华尔街发出警告, 称新规或许会使这个庞大无比的市场面临流动性恶化的风险。流动性匮乏意味着投资者买卖国债的成本将会提升, 交易效率会降低, 甚至在极端情形下有可能出现交易中断。
从明年起, 美国国债和回购证券交易将被强制转向中央清算, 这是金融人士最大的担忧所集中的一个具体问题。转而, 这会减少交易员用于支持国债交易的担保品或保证金。并且, 担保品减少后, 银行对对手方信用风险的资本要求反而可能增加。如此矛盾, 令华尔街感到进退两难。
监管官员的冷淡反应
当面对华尔街那极为强烈的反对之时, 监管官员展现出了明显的怀疑态度, 他们觉得新规定基本会对流动性较差的资产产生影响, 然而对此种高流动性属于国债的那类资产所造成的影响却是十分有限的, 美联储针对华尔街那封联名信并未作出任何评论, 这表明监管机构并不准备轻易地作出让步。
然而, 华尔街因这种态度而感到愈发焦虑。国际掉期与衍生品协会的首席执行官Scott毫不隐晦地发出警告: “假若这一问题未得到解决, 伴随今年年末美国财政部市场朝着强制清算转变, 美国国债市场的流动性提供者将会面临资本准备金方面有所增加的情况。”他以强烈的态度呼吁监管机构要确保国债回购的资本处理能够适宜地体现经济风险。
银行业的阶段性胜利
在这之前的时候, 华尔街展开的游说已然收获了一定的成效。美联储委员会以及其他的监管机构, 在银行业施加的压力之下, 大幅度地削减了原本所计划好的内容。这所代表的含义是, 相关的规则将不会再显著地提升美国银行整体的资本要求, 甚至是存在可能会把资本水平给拉低的情况。这被业界看作是自2008年金融危机发生以来, 银行业在游说这场战斗当中所要取得到的最大胜利。
在今年早些时候的时候, 高盛当中担任首席执行官这个职位的大卫·所罗门, 公开做了这样的表示, 他声称自己对于美联储针对巴塞尔改革所呈现出的新立场, 感觉到了“鼓舞”。这样的一种乐观情绪, 在华尔街这个地方进行了蔓延, 然而银行业对于此并不感到满足, 他们正在寻觅推动更进一步的进行政策调整。
更大规模的游说攻势
当下, 华尔街之金融群体正促使监管组织采取更深入行动。他们发出警示称, 要是没有更深入之变革, 尤其是针对巴塞尔协议里市场风险那部分的提议, 这般举措极有可能严重危害美国这边的债务市场。此种威胁并非毫无根据, 因为一旦国债市场产生问题, 将会直接对美国政府的融资能力以及货币政策传导体制形成影响。
关于美国国债市场潜在存在的不稳定性的那种担忧, 已然变成了美国银行业针对华盛顿推动去进而落实全球监管规则所展开的新一轮游说的重点所在。华尔街心里期望凭借持续不断地施加压力, 以此促使监管机构再度去审视其管理市场风险的提案, 特别是关乎资本要求的核心条款。
最后的机会窗口
距离美国国债以及回购证券交易那种强制的中央清算的实实在在实施日期是越来越临近了, 留给华尔街跟监管机构在博弈方面周旋对垒的时间已然没有多少了。要是双方在最终的时机节点上不能够达成彼此一致的共识, 美国国债市场极有可能面临带有所结构性特质的变化, 而此种经过变化之后所带来的各种影响将会远远超过华尔街预先所做出的那种估计。
Scott发出的警告, 同样体现出整个金融界所抱有的担忧, 那便是: “我们绝不能够让国债市场的流动性出现恶化状况。”这一句话清晰地指出了问题的关键核心所在, 即国债市场一旦丧失流动性, 不但会对全球金融稳定形成冲击, 还极有可能引发一系列连锁反应, 进而影响到涵盖从个人投资者直至国家主权基金等各类不同的市场参与者。
就此情形而言, 你觉得监管机构是应当去倾听华尔街那边发出的声音, 还是要对现有的资本规则草案予以坚持, 欢迎于评论区当中去分享你所拥有的观点, 点赞以及转发能够使得更多的人参与这相关讨论。
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