景林减持英伟达Meta，大买英特尔携程

当前，AI投资呈现出火热态势，然而，拥有千亿规模的私募景林资产，其最新的操作之举，却传递出了一个充满矛盾意味的信号，一方面对英伟达进行减持，另一方面又大力重仓英特尔，在这一系列操作的背后，实际上暗藏着当今全球科技股最为真切实在的那种如同冰与火处于两个极端状态的情形。

在2026年5月8日的夜晚，景林资产隶属的海外平台，向美国证监会呈上了一季度美股持仓的数据。其持仓汇总市值为38.78亿美元，相较于上一个季度，减少了大约4%，然而前十大重仓股的集中度，却从82.85%飙升至84.64%。这意味着景林正致力于一场筹备充分的战斗。

减持英伟达与Meta落袋为安

景林于一季度，分别减持了英伟达7.52万股，减持了Meta 45.52万股。截至季末，英伟达的持股市值降至约1.33亿美元，Meta的持股市值降至约3.10亿美元。英伟达自年初以来股价表现强势，在此时进行减持意味着景林判断其估值已经偏高，进而选择兑现收益。这并非是看空AI，而是进行结构性优化。

两只受到广泛关注的热门AI股遭遇减持之际，景林的前十大重仓股里边，中概股占据了五席，拼多多、网易、满帮、富途控股、携程一同上榜，展现出对中国资产的信心，这样一种“一退一进”的操作，揭示了头部私募对于AI赛道内部存在分化情况的精准判断。

大举加仓英特尔押注算力变局

景林在一季度的时候，增持了英特尔，增持的数量为433.28万股，到了期末，持仓数量变为692.32万股，其市值大约是3.06亿美元，进而跃升成为了第六大重仓股。在过去的两年时间里，AI算力叙事高度集中于英伟达GPU之上，不过进入到2026年，大模型从训练转变为推理应用，CPU的需求就开始回升了。英特尔所推进的18A先进制程以及晶圆代工战略，正渐渐成为算力多元化的关键变量。

同时，谷歌母公司持续稳坐第一大重仓股位置，获得了小幅增持，增持数量为23.16万股，在季末时市值达到8.40亿美元。景林在AI算力环节内部关于“高低切换”的思路极为明晰，减持了高估值的英伟达，增持了估值相对合理且战略价值正处于重估状态的英特尔，并且始终稳固地守住搜索及云业务龙头谷歌。

新进携程与亚马逊瞄准AI+消费

一季度，景林新进了携程，数量为260.43万股，其市值约达1.30亿美元，进而直接被推至第十大重仓股的位置。更值得被关注的是，此次新进正好遇上携程股价的显著回撤，景林逆势建仓的意图十分明显。与此同时，亚马逊也被景林新进了100.47万股，其市值约为2.09亿美元，在重仓股中位列第七。这两笔操作均指向了“AI+消费服务”的融合落地场景。

拼多多被增持了一百一十三点五五万股，在季末时持仓为五百一十点三八万股，其对应的市值是五点二二亿美元。满帮集团增持的行动更为迅猛，达到了一千二百三十五点九六万股，在期末时持仓为四千零九十五点七五万股，市值是三点四零亿美元，在重仓股里位于第四。这些属于平台型的公司，正在凭借AI技术来让匹配效率得到提升，并且降低运营成本，景林明显是看好这样的一条变现途径的。

全面退出博通等硬科技标的

景林在一季度的时候，清仓了6只标的，分别是博通、新思科技、Group、贝壳、晶科能源、生物科技ETF。博通属于半导体设计领域的头部公司，新思科技同样是半导体设计领域的头部公司，在这个时候选择退出，可以说明景林觉得这一细分领域的预期已经达到了饱和状态。贝壳被退出，晶科能源也被退出，这种退出的情况，反映出了对于房地产板块以及光伏板块持有谨慎的态度。

与阿里巴巴、好未来一同在同期进行减持操作行径的还有台积电，台积电身为全球芯片代工领域占据龙头地位的存在，其减持这一动作情况是值得去深入琢磨、令人玩味的，结合其增持英特尔这一情况来看，景林极有可能是觉得传统制程代工竞争格局正处于不断恶化的状态之中，而英特尔所具备的IDM模式以及代工战略是存在着更大弹性空间的，这样一种差异化的选择行为，恰恰正是主动管理所具备的价值之所在了。

百亿私募共识与分歧并存

好买基金所监测的数据表明，截止到2026年3月月底，有多家百亿私募在AI布局方面高度集中于能源层、芯片层以及基础设施层，光模块、高速存储、储能以及电力设备成为了一致的重仓方向，勤辰资产觉得，光通信和存储是2026年AI的两大紧缺环节，投资的持续性或许会超过预期，源乐晟还表示，大模型应用的爆发致使Token的消耗量成倍增加，算力缺口一直存在。

但景林跟同行之间，存在着明显的分歧，多数私募持续重仓于光模块还有高速存储，然而景林却是将大笔资金押注到英特尔上，这种分歧的本质在于，对于算力演变路径有着不一样的判断，到底是GPU继续占据绝对优势，还是CPU加上GPU的多元算力格局会更快地来临，景林选择了后者。

AI板块内部分化将持续加剧

好买基金监测呈现，2026年起始，NYSE半导体指数于年内出现了54.7%的涨幅，AI能源基建指数呈现出42.2%的上涨幅度，然而全球AI应用指数却下跌了6.1%，北美科技软件指数的跌幅更是达到了18.0%。这表明市场针对有概念却无业绩的AI应用层所持态度极为严苛。英伟达等算力龙头尽管依旧处于上涨态势，可是其内部估值分歧已然极大。

景林的操作有一个专门的应对思路，这个思路是明确的，那就说在算力环节，要进行高低切换，把估值太高的标的减持掉，然后去增持英特尔，英特尔是战略价值被低估的。在应用层，要把目光聚集在有真实商业场景的平台公司上，这里所说这些公司包括携程，包括亚马逊，包括拼多多，还包括满帮。那些只是纯概念炒作的AI公司，已经不在被持仓里面包含了，被排除在外了。

面对这样一份呈现出极大反差态势的持仓单，在人工智能算力从训练这种运作模式转变为推理这种运作模式的大背景情形之下，英特尔所拥有的18A先进制程以及晶圆代工战略举措，能不能够切实地对英伟达的统治地位构成挑战呢？欢迎在评论的区域留下你个人的看法观点，进行点赞并且转发，以便能让更多的朋友看到头部私募呈现出的最新动态走向。