你或许已然发觉，风投圈近来吵嚷得相当厉害。一方面存在坚守“小而美”的老派参与者，另一方面则有诸如a16z这般疯狂进行扩展的庞然大物。然而实际情形是，当一家人工智能公司在起步阶段便需要耗费几亿美金之际，能够拿出这张支票并与你一同奋战的，真的就只能是那个“巨无霸”了句号。
游戏规则已经变了
在十年之前的时候，你手持着PPT去寻求投资，投资人所询问的是“用户增长的情况究竟如何”。而到了当下的现今阶段，身为创始人所面临的却是另外的一个问题，即 “那些用来训练模型的算力资金要从何处获取”。要创办构建像OpenAI 或者Anthropic这样的公司，在早期期间的各种投入动不动就需要数亿美元，这早就已经超出了精品小基金所能涉及的范围。在2025年的这个时候，对于尖端技术而言，其入场券自身的价格就是极其高昂的。
当初我们觉得软件公司是进行轻资产运营的，然而如今却全然相反了，为了争抢顶级AI人才 ，所给出的年薪组合毫不费劲就超过百万美元 ，并且一招聘就是几百号人。当时公司还没有收入 ，但每个月耗费的资金就足以在硅谷买下一栋楼。像这种资金雄厚程度 ，唯有规模化平台才能够持续提供资金支持。
创始人不需要只开支票的人
接触过诸多创业者，他们最为厌烦之对象即：把钱投入后便隐匿不见的VC。当下竞争如此激烈，你所需助手为：能助你成功获取大客户订单之合伙人，需知晓如何与华盛顿进行沟通联络之人。a16z得以拿下众多备受瞩目的项目，所凭借的正是那横跨政商两个领域的资源网络。
现在创始人所需要的，是那种能够挽起衣袖着手做事的同伴好友，要能够帮你去引见那财富五百强企业的首席执行官，或者是当监管方面的风险风暴来临之际，有人能够在第一时间帮你剖析局势状况，不过这些服务是需要庞大的团队予以支撑的，并非是两三个普通合伙人就能够达成搞定的，而这恰恰就是巨型机构的防护屏障所在。
规模大不是狂妄而是信念
过往十年间，那些筹集了超过百亿规模美金基金的机构，曾遭受同行讥讽为“狂妄”，然而如今再回首，恰恰是这般“狂妄”，使得他们精准押中了像字节跳动、SpaceX这类具有代际影响力的公司。有数据表明，处于最前列的那些大型交易，几乎毫无例外都存在规模化风投的印记。
确实，并非所有规模大的基金其表现都是出色令人满意的，我也曾目睹过一些堪称达到史诗级别的崩盘实例情况。然而重点在于，当机遇降临出现的时候，你手头必须拥有充足的资金储备用以去“采取行动”。成功投资像SpaceX这样高获得性的项目所赚取的可观收益能够补回整个基金的投入成本金额，这样的大收益投资运作只有具备雄厚资金实力和强大资源的大投资者才有能力参与承受，小型基金要是错失一次投资机会极有可能便会永远失去竞争优势彻底被市场淘汰出局了。
万亿美元博弈的入场券
由于AI，软件吞噬世界的进程正在加速。我们处于一个公司垂直整合的时代，这般时代里，那些新巨头的市场潜力，远远超过纯软件公司。它们的目标是万亿美元市值，而其背后的推手，想来也必定得是同等量级的资本方。私募市场已然足够成熟，能够支撑公司达到前所未有的规模之后再上市。
当前有一个顶级 AI 公司，在迈进上市的那段时间之前，就能够收获数百亿美金的估值，还于私募市场之中，给早期供职的员工送去极其惊人异常的流动性。这传递着啥意思，那就是私人领域以及公开状态下市场里的投资者，都逐步开始予以相信，风险投资所带来的产出规模将会是往昔时期根本没办法想象得到的。这下可不是简简单单的互联网方面的生意的，而是硬核科技范畴之内的一种博弈。
中间地带玩家的末日
风投圈存在着一个流传已久的老笑话，那就是，VC们觉得每个行业都能够被颠覆，然而，唯独不包括他们自身所处的行业。可是，具有讽刺意味的是，分层已然在发生。一方面，是能够提供全方位服务的巨型机构，另一方面，是真正懂得技术的精品“种子”基金。而那些卡在中间位置，规模不大不小，既没有资源，又缺乏特色的基金，正面临着被市场淘汰的局面。
这些处于中间位置的基金，最大的问题在于，它们承受不了错失赢家所带来的代价，然而却又欠缺足够的规模用以给创始人提供结构性的优势。它们的生存空间，受到来自上下两方的挤压，恰似当年被沃尔玛以及社区便利店夹攻致死的杂货铺那般。未来的风投格局走势，极有可能是巨头跟精品共同存在，只是处于中间的地带呈现一片荒芜的状态。
这对世界来说其实是好事
有人存有这样的担忧，风投规模要是过大的话，就会催生泡沫，可是回顾2021年，那些过度融资的情况，确实是流向了销售以及营销方面，目的是去推销那些并未好上10倍的产品。然而到了今天，钱更多地流向了真正昂贵的基础设施和核心技术研发领域。更多的资本在追逐数量更少的好公司，这种状况逼迫机构必须提升自身的判断力。
创造改善世界的新产品的伟大公司不少。要是畏 capital 太多，就想着限制风险投资规模什么的，那极有可能也是在限制初创公司的市值，进而致使经济发展变缓。我们绝对没到均衡状态，每个有本事创办伟大公司的人都该有机会。对创始人有益，对世界很有益，才是最为关键的。
你认为于未来而言，是诸如a16z这般的“航空母舰”具备更强优势呢，还是小且精的“快艇”更能够发觉下一个颠覆者呢？欢迎于评论区分享你的看法，点赞以使更多人参与到讨论当中。
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