在市场还处于尚热衷于为年初之际金价出现剧增去寻觅缘由的阶段，有一家稳定币公司已然积攒了数量庞大的黄金，该黄金数量的规模竟然比多个国家央行的储备还要多。
名为Tether的这家公司，在2025年的时候，大幅增加了黄金购买量，在一年之内，买入了超过70吨。它的黄金储备总量，已经达到了约140吨，按照当前市场价格来计算，价值超过200亿美元。这样的规模，使其进入了全球前三十大黄金持有者的行列。
一般来讲，Tether借助瑞士的精炼工坊以及大型金融单位直接购置真身金条，这些大额订单的交付期限时常长达好多月，公司宣称，其目的是在银行体系与国家范围以外，变成全球最大的已知实物黄金占有者，并且规划保持每周1至2吨的采买速率。
为何疯狂买入黄金
黄金被视作对抗通胀以及货币贬值的传统避风港，对于发行大量稳定币的Tether来讲，持有巨额黄金储备可为其发行的数字资产提供额外的价值背书，进而增强市场信心，这是一种把加密货币的现代叙事同古老价值存储手段相融合的尝试。
为Tether提供资产多元化途径的大规模实物黄金储备，减少了对单一资产（像美元国债）的依赖，在当下geopolitical局势复杂多变的情形里，分散持有非主权实物资产是一种风险管理策略。
构建黄金全产业链布局
Tether的布局并非局限性在仅仅购买金条这一方面，于上游领域，它已然进行了投资，入了多家加拿大中型规模的黄金矿业特许权公司的股份，像Orogen Royalties、Vox Royalties这类公司，这些投资以锁定未来的黄金产能还有分成作为目的，从源头来保障供应。
在金融产品的范畴里，Tether于2020年就已然推出了同黄金形成挂钩关系的稳定币Gold（XAU₮） ，截止到去年年末的时候，该代币的背后有着超过十六吨的作为支撑的实物黄金，在最近的这段时期，公司又推出了更小的计价单位，其目的在于使得黄金在日常支付这一行为当中变得更加易于使用 。
利润支撑的激进战略
促成Tether这般大规模进行投资的那份底气所在源头，是源自于其具备的强大盈利能力，有报道称，该公司于2025年度所获取的净利润达到了大概150亿美元之多，然而其在全球范围内的员工数量仅仅约有200人而已，如此一来人均所创造的利润堪称惊人，这主要是因得益于其发行的主流稳定币USDT所沉淀下来数额巨大的资金池。
获得的这些具备几乎零成本特性的资金，被Tether运用以去购买美国国债等呈现低风险特征的资产，进而赚取息差。当下，其所持有美国国债的规模已然超过千亿美元之数。这样一种展现高效特质的“印钞 – 套利”模式，为Tether的黄金以及其他投资给予了接连不断的资本弹药。
对传统黄金市场的冲击
Tether的进入使得传统大宗商品交易员陷入困惑，它是一个处于加密世界的公司，其购入实物黄金的速度超过了大多数单一央行，还试图构建自身的黄金交易大厅，去和摩根大通、汇丰等传统银行巨头展开竞争 。
Tether为推进这一目标，于去年聘请了资深专家，其中包括前汇丰银行的全球金属交易主管。其行动正悄然改变黄金市场的玩家结构，一个来自加密领域的新“大庄家”正在形成，且可能影响未来的价格发现机制。
未来的挑战与影响
虽然当下金价的上涨给Tether带去了颇为可观的账面回报，可是巨额的黄金储备也致使了管理以及安全方面的挑战出现。与此同时，它针对黄金进行代币化的那一尝试能不能被更为广泛的主流市场接纳 ，仍然需要时间去加以验证 。
依赖其稳定币 USDT 的持续主导地位以及监管环境的稳定性，Tether 的整个商业模式处于高度状态。美国本土监管稳定币 USAT 推出之后，其在全球市场，特别是美国市场的扩张，将会面临更为复杂的合规考验 。
伴着这“隐形大户”持续着重对黄金进行投入，你觉得这是不是意味着黄金终将被金融科技领域的大腕把控更甚，又或者权当是一场转瞬即逝的资本运作游戏呢？欢迎于评论区域讲出你的观点。
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