99%的Web3项目没现金收入还猛砸钱，咋生存的？

在Web3这个范畴之内，一个项目究竟能够存续多久这样的状况，通常而言决定性因素不是它所具备的愿景究竟有多么的宏大，反而是要察看它是不是包含真实存在的收入情况。那种不存在现金流动给予支撑的处于高估值状态的情况，类似于是一座缺失地基的楼房；而楼房倒塌仅仅只是一个时间方面的问题罢了。

收入是生存的唯一凭证

要是有个项目在很长时间之内都没办法产生实实在在的收入，那么代币持有者就会丧失耐心，他们瞅不见价值增长的希望，于是就会挑选抛售出代币然后离场,这种举动能够致使币价下降，进而让项目更加难以去吸引新用户以及资金，从而形成恶性循环 。

此项目的“资金周转期”，为其生命长度定下基源。该时期所指，乃项目于绝无任何盈利处境下，单凭初始融资或者储备金得以维系运营的时长量度。一旦此时期告终，资金枯竭耗尽，项目便必然要直面关闭或者悄然无声消逝的最终局面结末。

代币上市的逻辑颠倒

于传统金融市场之中，一家公司得先去证实自身的增长潜力以及盈利能力，而后才能够开展首次公开募股也就是 IPO 。投资者会对其财务报表还有商业模式进行细致审查。这般的一个过程保证了上市公司拥有一定的价值基础，进而保护了投资者的利益。

然而，在Web3这个世界当中，这个原本的顺序却是被颠倒过来的，项目团队通常是先借助代币生成事件即TGE，使得代币可以上市进行交易，从而能够获取高额的估值以及流动性，之后才是需要去证实这个高估值具备合理性，这般“先上市，而后验证”的模式，实则为后续的崩盘埋下了相应的伏笔 。

绝大多数项目注定失败

1. 有数据表明，超过百分之九十九的加密货币项目，并未去验证自身商业模式的可行性。 2. 它们在刚开始的时候，有可能是依靠市场的热情以及炒作来获取关注的。 3. 然而最终呢，会因为没办法去创造出可持续的收入，从而渐渐走向衰败。 4. 许多项目即便从诞生的最初之时起，其经济模型就缺乏着长期生存下去的能力。

这类项目的资产以及代币供应量一般有清晰限定上限，在起初筹集而来的资金连同代币销售所获收益没了之后，如果不存在新的收入源头，项目就没办法持续支付开发、营销还有运营成本，最终，它们要不正式宣告停止运营，要不就在无人留意的状况下悄悄退场 。

头部项目的验证价值

在市场里，仍旧有着差不多1%的头部项目，借由巨额收入证实了Web3模式于特定场景当中具备可行性，像是去中心化交易所、区块链游戏平台还有某些基础设施项目可，通过巨额收入证明了Web3模式在可行，它们已然达成了可观的、经过验证的现金流，这些项目的存在有着重要的标杆意义。

通过剖析这些盈利项目的市盈率，我们能够判定其价值有无合理性。将标准普尔500指数约31倍的平均市盈率拿来对比，一些头部Web3项目的估值看上去较为理性。这反过来表明，市场上其余诸多项目的过高估值并没有实际的价值支撑。

扭曲的激励催生短期行为

为何诸多并无收入的项目，依旧能够维系数亿乃至数十亿美元的估值呢？其根源在于Web3领域那扭曲的激励结构。对于不少项目创始人来讲，精心雕琢产品是次要之事，怎样借助市场泡沫迅速达成财富变现才是首要目标。

在这样的环境当中，“快速退出”相比起“打造真正的企业”着实要容易许多。那些创始人能够借助预售NFT、开展代币公募等各类方式，在产品远远還未成熟之际就获取数量诸多的资金。他们仅仅需要勾勒出一幅激进的路线图，便能够使得代币得以上市，随后凭借营销去维持价格，从而为个人套现争取到相应的时间。

两条路径的残酷对比

且看这两位创始人，一位Ryan，他选定了Web3的路径，当游戏尚处在仅有一个概念的阶段时，便通过出售NFT去筹集 Early 形式的资金，而后依据路线图举办TGE，接着在中型交易所让代币得以上市，靠着持续不断的市场炒作行为，他成功达成了在高位进行套现这一操作，不管项目最终的结果是成功还是失败，他已然实现了个人财富的积累 。

而身为另一位创始人的Jay，走的是传统创业路线，他得去经历好多轮艰难困苦的融资，要朝着投资人反反复复地去证明产品所具备的市场潜力，鉴于资金一直处于紧张的状态，他所在的团队在游戏还没有开发完毕的时候就把资源给耗尽了，没办法只能关停公司，Jay投入了数年的时间，最终是什么都没有得到 。

市场的现实与未来

此刻的Web3市场透露出一则残酷实情，凭借过高的估值预期抢先退出，相较于构建具备真实收入的可持续商业运营模式，要轻松许多。这般情形致使了资源的错置以及大量的投机举动，对全过程的长期信誉以及健康发展造成了损害。

为变更此现状，需投资者、社区以及监管机构一同发力。投资者应当更为留意项目的收益能力与商业模式，而非虚无的叙事。健全的生态系统理当奖赏那些缔造真实价值的建设者，而非精于炒作与套现的投机者。

你觉得，向着成熟迈进的Web3领域，最为要紧的那一步，究竟是投资者去变更评估标准，还是得有更严苛的上线之前的审查机制？欢迎于评论区域去分享你的见解，要是认为文本存有启发性，那就请点赞并且分享给更多的人。