从来不会把加密市场的风险隐匿起来，它是以代码规则的样式清楚呈现的，然而却在刹那之间把参与者给吞没掉。此处的淘汰机制不但针对新手，而且同样惩处那些自认为能够把控风险的专业人士。
杠杆清算的个人斩杀
买卖双方通过杠杆交易，会迅速放大盈利亏损的效果。一旦市场朝着相反方向变动，达到预先设定的平仓界限，交易所的清算系统就会自动开展操作，将用户抵押的资产进行出售。整个流程不存在人工干扰介入，也没有进行商量谈判的空间余地。
2022年5月，LUNA价格处于暴跌阶段时，大量带有高杠杆的多头头寸在短短几小时之内被强制进行平仓操作。众多投资者亲眼目睹自己账户内的资产在瞬间变为零，甚至还倒欠平台债务。这种在瞬间进行的斩杀行为是市场所公开的规则，然而却总是在行情处于极端状态时带来具有毁灭性的结果。
算法稳定币的系统自毁
有着双币套利机制的所谓算法稳定币，其目的在于努力维持价格稳定，然而，这种稳定对于市场信心有着高度的依赖性，一旦恐慌性抛售的情况出现，原本的套利机制就会快速彻底地转变为死亡螺旋。
Terra区块链之中的UST跟LUNA就是典型的例子，为了去维持UST和1美元保持挂钩，系统是允许用户把UST销毁进而铸造出等值的LUNA，当UST因为恐慌而跌破1美元的时候，大量的套利者同时进行操作，致使LUNA的供应急剧增加，价格出现崩溃，最终整个系统在数天之内就瓦解了。
自动化风险的蔓延
风险于自动化市场之中具备强传染性，某大型账户之强制平仓会生成连锁反应，致使引发更大范围之市场波动，做市商之算法不得不应对這些蓦地出现之订单流。
处于剧烈波动的情形下，做市商不是主动去设定价格，而是被动地进行接盘，他们要实时把风险实施对冲，然而当算法驱动的爆仓订单集中出现之际，流动性有可能瞬间就枯竭，致使价格滑点远远超过模型所预估的情况。
同质化策略的集体踩踏
好多量化基金依靠相类似的风险模型以及信号源，像是价格动量抑或是资金费率。在市场呈现极端行情之际，这些模型极易同时发出同样的指令，进而引发集体踩踏。
2020年3月12日 ，比特币在当日出现了单日暴跌 ，其跌幅将近50% ，于此同时 ，大量基于波动率突破策略的程序化交易被触发 。这些交易纷纷进行卖出操作 ，然而这种行为却反而加剧了市场下跌的深度以及速度 ，进而使得许多 “理性 ”策略一同失效 。
时间加速与缓冲消失
风险在传统金融里发酵通常是需要时间的，这就使得个人拥有进行调整以及做应对的缓冲阶段。加密市场具备的高杠杆特性却把这个过程给压缩了，它把长时间的财务衰退转变为在几分钟之内就让账户变为零 。
进行去中心化设计，在将中心权威予以移除之际，还把传统的危机处理机制给移除了。在此处，并不存在最后贷款人，同时也没有法定的破产重组程序。一旦失败经由代码判定，便会马上执行，不存在任何例外情况。
对犯错容忍度的终结
这一套呈现公开状态、具备即时特性且毫无情面的规则体系，说不定表征了若干金融未来的效率样式。其致力于追寻极致的清算效率，然而也将系统对于“即便犯错也仍然可以存活”的那种基本容忍给消除掉了。
当失败无需再去酝酿，当错误于秒级之内被定价且清除，以金融活动自身的风险性质而言，是否已然发生了根本改变呢？这乃每一个市场参与者，不管其专业与否，都必定要直面的事实 。
你可不可以这么想，于这般极致运转效率里的市场规则当中，随便哪一种长期保持恒定稳定情形存在的投资策略，到最后都会失去其原本具备的效用？期待你们能来讲讲你们的想法。
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