美联储内部近来闹翻了天，官员们对于利率走向意见处在极为对立面，这致使市场针对12月是否降息饱含疑虑。
分歧公开化
在过去的一个月当中，美联储的官员们，在经济的预测上面，以及利率的政策方面，产生了明显的分歧。多位地区联储主席，公开地表达了不同的立场，有些觉得应该继续加息，以此来对抗通胀，有些却声称主张暂停加息，目的是避免经济衰退。这样一种罕见的分歧公开化，使得市场感到困惑，投资者难以判断美联储真实的政策意图。
分歧重点是在通胀风险以及经济增长的评估方面，给12月的利率决策蒙上阴影，亚特兰大联储主席博斯蒂克倾向于谨慎做事，克利夫兰联储主席梅斯特强调控制通胀的重要意义，这种公开争论反映出美联储内部对经济前景判断存在实质性不同并给12月的利率决策蒙上阴影。
市场预期转变
虽有分歧存在，然而市场对12月降息的预期，却于近期大幅升温。期货市场定价显示出，投资者觉得美联储在12月会议上降息的概率超出70%。这一转变主要是因最新经济数据表现得疲软，尤其是就业市场放缓迹象显著。
10月份那个时刻所呈现出来的非农就业数据，并未达到预先所期望的状况，失业率经过小幅程度的上升之后，到达了3.9%这样一个数值。与此同时，通胀所带来的压力出现了一定程度的缓解情形，核心PCE物价指数在相比于同一年份的涨幅有所回落，最终降至3.5%。这些所发生的变化，使得投资者内心相信，美联储存在着转向宽松政策的可能性，以此来给予经济相应的支持。债券市场已经开始在时间上处于提前状态，为降息预期进行定价。
关键人物表态
威廉姆斯身为纽约联储主席，其言论对市场预期有着重要影响，这是其一。其二，作为美联储三巨头之一，他近日宣称“仍觉得短期内存在进一步调整利率的空间”。其三，这一表态被解读成美联储领导层支持降息的明确信号 。
威廉姆斯跟美联储主席鲍威尔有着紧密关系，他所持观点常常体现决策层共识，分析人士觉得，这类重要官员公开做出言论表态通常都是经过内部协调的，目的在于引导市场预期，他所发表的言论直接促使了市场对12月降息进行定价。
经济数据信号
临近时期经济方面一些数据表明，美国经济增长此刻正呈现出放缓的态势。第三季度国内生产总值年化的增长率，其修正之后的数值是4.9%，相较于最初的数值有所下调。制造行业采购经理人指数连续多个月份处于收缩的区间范围之内，服务行业的活动同样出现了一定程度的放缓情况。这些种种迹象都明确表示经济所具备的动能正在逐渐减弱。
劳动力市场，展现出松动的迹象，初次申请失业金的人数，持续呈现上升态势，职位空缺的数量，回落至两年的低点，工资增长放缓至4%的水平，相较于年初有着显著的下降，这些变化，给予了美联储调整政策提供依据。
决策复杂因素
美联储做决策时面临着特殊的挑战，因为政府有部分机构处于停摆状态，所以12月的会议会缺失最新的就业以及通胀数据，决策者只能是在数据不完整的情形下作出判断，而这就增加了政策失误的风险。
美联储仍得去平衡通胀以及增长目标，尽管通胀依旧高于百分之二的目标，然而经济增长迟缓的风险却加大了，这般两难的状况致使利率决策变得愈发复杂，还加剧了内部的意见分歧。
未来政策路径
市场对美联储会不会开启降息周期予以关注，多数分析师预估，12月的降息或许仅仅是“保险性”的举措，后续的行动会依据经济数据的表现来决定，美联储有可能维持政策的灵活性 。
长久来看，美联储得把利率保持在足以具备限制性的水准之上，从而保证通胀能够回归到目标状态。可是在短期内而言，去应对经济出现放缓的情况，极有可能变成更为优先的事项。而这样的一种政策转向，是一定会对全球资产价格的走势产生影响的。
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