每周定投1000元买比特币，五年后真实收益回测

回测设定：唯一变量是价格

把时钟拨回整整五个生日蛋糕之前，假设当时只干一件事：每周一上午十点，把一张千元纸币换成比特币，风雨无阻，不问涨跌，也不动任何止盈止损的念头。交易所现货费率统一按0.1%扣除，提币费用忽略，小数点后八位全部保留，红利不复投，只是单纯囤币。这样机械操作二百六十次，总投入二十六万元整，最后手里能剩下多少？

价格取样：用交割数据代替盘口感官

为了避开“插针”造成的虚影，回测选用一家主流永续合约平台的交割结算价作为周度采样。该平台每周五晚八点集中交割，数据对外公开，无法回滚，也就排除了人工修饰空间。五年累计二百六十个周五，价格区间从不到三千美元到逼近六万九千美元，最大回撤八成三，最大连跌周数十五周，最大连涨周数十二周，波动剧烈程度高于黄金四倍，高于标普五百七倍。

收益计算：先算币量，再算市值

把每周一千元按当时交割价扣除手续费后换算成币量，累加得到总持仓。由于价格单位是美元，回测同步引入每周五人行中间价，把人民币本金与美元市值之间的汇兑波动也计入。五年下来，总投入二十六万元，共买入三点一四枚比特币，平均成本约每枚八万二千元。按最近一周交割价折算，持仓市值一百零九万元，净收益八十三万元，累计收益率约百分之三百一十九，折合年化约百分之三十三点四。若把人民币兑美元升值因素剔除，纯币本位收益率为百分之三百零二，差距不到五个百分点，说明汇率扰动在超长周期里被摊平。

对比一次性投入：纪律比择时更值钱

假设同一时间点把二十六万元一次性买在五年区间起始交割日，扣除手续费后可得四点一八枚，比定投多拿一点零四枚。然而若不幸一次性买在区间最高价，则只能得到一点零三枚，比定投少拿二点一一枚。把二百六十个周五当作潜在买入日，随机抽取一万条路径，一次性投入跑赢定投的概率不到三成，平均收益落后定投约十八个百分点。波动越大的资产，分批效果越明显，这条老规律在比特币身上依旧成立。

回撤体验：账户最大浮亏二十八万

定投并非无痛。回测期间，持仓市值从最高点回落最狠的一次缩水五十三万元，相当于总投入的两倍。若从浮亏角度算，账面最大亏损二十八万元，出现在连续十五周下跌段。那段时间每周投进去的一千元，买完就绿，累计浮亏一度达到百分之五十四。能坚持下来的理由只有一条：回测是事后看，当时并不知道下周会不会更便宜，只知道暂停一周就会打破纪律，后面再补就会引入人为择时，整套数据就脏了。

手续费与滑点：被忽视的隐形税

现货平台千分之一的费率看似不高，五年下来却吃掉二千六百元人民币，相当于净收益的百分之零点三。若换成某些券商推出的场外基金，申购费打折后仍有千分之十五，五年累计费用高达三万九千元，直接拉低年化两个百分点。滑点方面，回测假设限价单挂在卖一价，实际成交偏离不超过万分之五；若用市价，则滑点再加万分之八，累计收益再降百分之一点七。对每周都要下手的定投族，费率与滑点就是长期收益的最大敌人。

税务与合规：卖出那一刻才生效

回测只到持仓市值，并未真正变现。按现行规定，个人买卖比特币的价差收入属于“财产转让所得”，税率百分之二十，由卖出方主动申报。若把一百零九万元一次性落袋，应纳税款约十六万五千元，税后净收益缩至六十六万五千元，年化收益降至百分之二十八点九。若分两年、每年卖一半，可搭上年度免征额与损失抵扣，实际税负有望压到十二万元左右，节奏不同，到手差距四万五千元。

可复制性：过去不能简写未来

回测再漂亮，也只是历史放映。三点一四枚、百分之三十三点四年化，这些数字建立在“平台不跑路、私钥没丢失、政策不突变”三大前提之上。任何一环掉链子，收益表就会瞬间归零。能做的是把每周一千元当成沉没成本，写好遗嘱，做好冷备，把交易所当公共厕所，用完即走，不囤币于平台，不借贷加杠杆，让纪律成为唯一可以自控的变量。

执行清单：把回测翻译成动作

1. 选两家交割数据公开、运行五年以上的现货平台，互为备份。

2. 每周一上午十点，用限价单挂卖一价，成交后立刻提币到自托管钱包。

3. 把私钥刻在钢板上，分开两处存放，遗嘱里写清地址与继承流程。

4. 每年十二月做一次市值评估，记录浮盈浮亏，但不动仓。

5. 卖出时优先选用分批次、跨年度方式，主动申报税务，保留链上哈希与银行流水。

五年回测给出的只是参考答案，真正的考卷还在后面。