免费交易的时代难道就此终结了吗？PolyMarket的这一系列操作，从表面上来看，是朝着用户开始收费了，然而实际上呢，是运用实实在在的金钱去挑选出那些真正对流动性有贡献的人，并且，支付出去的费用以及赚取到的奖励，极有可能会成为在未来POLY空投过程中，用以判定“真人”和“刷子”的关键依据。
收费背后的阳谋
在过去的几年当中，PolyMarket长久以来依靠着零交易费来招徕用户，然而在今年年初的时候，情况开始悄然发生了变化。该平台针对特定的押注事件会收取手续费，与此同时，还推出了两套做市商奖励计划。许多人的第一反应便是“平台开始割韭菜了”，可是当仔细去查看规则之后就会发觉，这笔费用并非全部进入到平台自身的口袋当中。举例来说，市场类押注事件手续费的20%、体育类押注事件手续费的25%，是会直接返还给流动性提供者的。也就是说，你所支付的费用，最终转变而成了奖励流动性贡献者的奖金池。
最能直击预测市场最为关键痛点的这套设计，是流动性。往昔没有费用之际，订单簿常常呈现深度欠缺的状况，大额交易极难达成，滑点出奇地高。如今利用收费而后奖励的方式，平台实际上是以经济手段引领用户，从“吃单”转变为“挂单”，将关注点从单纯追逐交易量，转移至切实可提高市场质量的流动性供给方面。
做市奖励怎么拿
当下平台之中主要存有三种激励的方式，其一乃是手续费的返还，此针对的是那些出现了交易费用的押注事件，奖励金额与你在这个市场里的交易量占比直接形成挂钩，规则既简单又粗暴，其二是平台额外给出的流动性激励，其覆盖了所有的押注事件，就连那些不收取手续费的市场也被涵盖于其中，这套系统的核心之处在于，只要你进行挂单，无论是否成交，均能够分到奖励，系统会计算每个LP的分数，按照时间进行累计，最终按照比例去分配奖金池。
最有意思的是第三种方式，任何人能够用USDC给特定市场加LP激励，像某用户在2月份于某个押注事件上砸了7万美元当作LP激励，如今每天大概还能拿到57美元的奖励，此事件直接成了平台上深度最佳的市场之一，这种机制使得社区自身能用“用钱投票”，主动去激活自己看好的市场，无需等官方采取行动。
机器人玩不转这套游戏
新的收费架构以及奖励规划，从本质上来说是对“何种行为具备价值”进行再度界定。以往刷交易量轻而易举，只需开设两个账户进行对倒便可。然而当下，倘若想要持续获取 LP 奖励，你就得切实将订单挂于订单簿之上，并且要于市场价附近维持合理的价差，同时还要承受被单边成交的风险。这既需要实实在在的资金投入，又需要风险管理的能力，还需要持续呆在场内，那些刷量机器人是根本无法运作通顺的。
站在这个视角去瞧，支付时所产生的吃单费用以及所获取的LP奖励，相较于单纯的交易量而言，更不容易被伪造出来。要是在未来，POLY空投切实将这两项指标当作关键的参考依据，那么对于那些仅仅会进行刷量操作的撸毛党来讲，基本上就等同于断绝了他们的途径。平台一直以来真正期望达成的，从来都不是那种虚假的活跃度，而是能够促使所有用户交易体验得以提升的深度流动性。
反对声音在担心什么
当然了，市场之中也是存在着一些人是压根就不认可的。有一些套利交易员以及bot玩家直截了当地将此次的LP激励计划称作是“巨型心理战”，觉得这是平台与KOL一同进行的集体造势行为。他们所秉持的逻辑十分简便，那便是：当你的挂单因单边行情而成交之后，常常是没办法以合理的价格卖出去的，又或者在事件结算之前根本就卖不掉，这一部分的损失被系统性地给遮掩了起来。许多参与其中的人实际上心里也是明白的，然而他们所赌的是POLY空投所带来的收益能够把做市亏损给覆盖掉。
另外有一点是需要留意的：在当年的时候，dYdX和Uniswap都必须得拿股权去换流动性，如此这般才能够让专业做市商进场。眼下PolyMarket的这套有着“低门槛、高回报”特点的LP神话，完全是构建在平台持续进行烧钱补贴的前提条件之下的。有分析给出这样的观点，平台每一天或许需要耗费数百万美元用来维持各个市场的流动性深度，从长期的角度来看这种模式是很难持续下去的。
平台未来可能面临抉择
要是寻觅不到更为优质的解决办法，PolyMarket随后或许会遭遇一种尴尬情形：为了维系流动性奖励，仅仅能够针对每一笔买卖都收取手续费，依靠这笔进账养活做市商。而一旦全面开始征收手续费，普通用户的状况就变得奇妙起来。以体育押注作为例子，要是每笔都得缴纳手续费，传统竞猜平台的成本结构可能反倒更具优势。
当下看来，切实可行的解决办法或许存在三条途径：其一为固定手续费模式，将规则完全透明化；其二是运用 POLY 代币构建协议级流动性池，把代币经济与流动性深度关联；其三是拓展更多收费产品线，借助多元化收入支撑流动性补贴。然而不管选择哪条路径，核心目标皆不会改变：留住那些切实能够提升订单簿质量的 LP，而非依靠补贴吸引而来的投机者。
最末还想问上一句，要是将来，PolyMarket全面收取交易手续费，不过将大部分的收入用以奖励做市商，你还会乐意于这个平台进行交易吗，欢迎在评论区分享你的看法。
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