关键时期会在未来的一年内出现，这一时期将决定加密货币在美国的法律地位，立法进程的成功或者失败，直接关联着万亿美元市场以后的规则 。
两党合作与立法窗口
近期，国会山上，共和党人，与民主党人，就数字资产问题，交流明显增多，这是一个积极信号。跨党派沟通增加，意味着立法，可能找到共同基础，避免陷入纯粹党派之争。
然而，乐观的情绪是需要和现实进行对冲的。在此之前，有一种期望，那就是参议院银行委员会能够在2024年年底之前推进法案，可是呢，这个目标最终是没有达成的。立法进程出现了拖延的情况，这也就意味着2026年初成为了新的关键节点，而这个时间窗口正在逐渐收窄，。
委员会进程与时间压力
近期，参议院银行委员会发言人宣称，一项旨在，于2026年初，对相关法案展开“审定”工作的目标存在，并且着重指出，已同民主党方面，获取到进展情况。这一情形显示出，立法这一引擎，并非处于熄火状态，仅仅是在对时间表，做出调整动作。
但政治的时钟正滴答滴答地响着，有分析表明，那立法者大概仅有在2026年上半年这个时间段来为推动法案而努力，一旦步入下半年，中期选举季就会占据全部的政治注意力，重大立法行动将难以持续进行下去。
监管权限的核心分歧
当下草案里头存在着一个关键的令人头疼之处在于，究竟是谁来占据监管的主导地位呢。具体来讲的话呢，是要由证券交易委员会也就是SEC，还是商品期货交易委员会也就是CFTC，去判定一枚代币到底属于证券范畴还是商品范畴。这般情况就决定了不一样的监管规则以及执法方面的严格程度。
行业对此有着深深的忧虑，不少人忧心忡忡，要是法案最终确定SEC为首要决策者，这似乎就回到了前主席加里·根斯勒的强硬路线，在那般模式里，SEC被视作“街上唯一的警察”，对行业秉持普遍批判的立场。
稳定币法案与遗留问题
今年夏天得以通过的《稳定币法案》，曾是被寄予了厚望的，然而银行业贸易团体却指出，这部法案没能解决某些关键漏洞，此种状况为更具全面性的市场结构法案留下了必须去填补的空白。
这些残留下来的问题，使得新立法的复杂程度有所提升。立法的相关人员，不但需要构建起全新的框架，而且还要对旧法案存在的欠缺之处加以弥补，这毫无疑问让在限定时间范围之内达成一致看法的困难程度增大了。
政治任命作为谈判筹码
CFTC当下存有委员空缺情况，此人事方面问题意外间成了民主党的谈判手段，于关键投票之际，这般人事安排有可能被用以换取对法案某些条款的支持 。
有这么一位参议员，公开表明态度，称自己不愿意把过大的权力交予一个当下人员并不齐全的机构。这所传达出的意思是，就在完善立法相关文本的同一时候，与之配套的机构人事方面的安排也需要同步去解决问题，不然的话，法案有可能会缺少可靠的执行者。
立法路径与最终挑战
就算参议院银行委员会的法案已然准备妥当，那也不过只是个开端而已。它得跟参议院农业委员会正在着手制定的版本予以合并，进而打造出一个能被整个参议院接纳的妥协方案来。
后边在参议院那儿有着更为大一些的挑战。任何参议院使之被通过的法案，都得要和在今年夏天众议院已然通过的《清晰法案》去开展协调。两院呈现出来的版本是具有差异的，协调这个过程有可能漫长且尽是变数。
要是立法者于2026年没能通过一项涵盖全面的加密市场结构层面的法案，会产生怎样的后果呢？鉴于传统金融机构已然大规模地进入到数字资产领域，监管中那些模模糊糊的地带将会带来更严峻的风险。你觉得，在选举政治有着压力的情况下，美国国会最终能够撇开分歧，去为加密货币制定明晰的规则吗？欢迎来分享你的看法。
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