比特币市场于近期呈现出疲软态势，其价格波动范畴有所收窄，投资者所表现出的情绪显著降温。如此这般的反常状况致使众多人着手产生怀疑，往昔行之有效的四年周期规律是不是已然失效了 。
供给变化的影响
2024年4月时，比特币完成减半，然而，市场反应相对而言较为平淡，和2012年以及2016年减半之后的暴涨不一样，此次价格在创下新高之后，迅速回落，不到一个月就跌破了9万美元关口，这显示出单次减半对于市场的影响正在有所减弱，不过，并未完全消失 。
长期之中，已然有百分之九十四的比特币总量进入流通状态，新增的供应量持续不断地在减少。虽说边际效应有所递减，然而稀缺性预期依旧是存在着的。过去三次经历减半之后，比特币的价格在十二至十八个月的时间段之内均实现了较为可观的涨幅，此次或许也会遵照类似的轨迹 。
链上数据揭示的真相
经由剖析比特币链上数据，能够发觉长期持有者的持仓比例维持稳定，2024年5月的数据表明，超过一年未挪动的比特币占比超出65%，这意味着多数投资者依旧选取囤积而非抛售，这种持仓行为和过往周期特征相近。
链上指标亦呈现出，大型投资者正处于有条不紊持续增持的状态之中 ，截止到2024年6月的时候 ，持有数量超过1000个比特币的地址数目 ，已然创造出了有史以来的最高纪录 ，这些被称作“鲸鱼”的账户的动态趋向 ，通常是能够预先显示出市场长远期走向趋势的 ，他们的持续不断地买入行为 ，极有可能意味着对于后续市场行情依旧持有一种较为乐观积极的态度 。
历史周期的启示
审视比特币过往每次减半结束之后的呈现状况，能够发觉某些规律，2012年减半过后，比特币于一年时间之内，其价格增长幅度超出80倍，2016年减半之后，上涨幅度大概是30倍，2020年减半之后，向上增长幅度大约为8倍，尽管涨幅在绝对值上呈现出递减态势，然而每一回均能够创造出全新的史无前例的高位。
实则这种呈现出涨幅递减态势的情况，实际上是反映出了市场迈向成熟的这样一个进程。伴随比特币的市值不断增长，要是想要推动同等幅度的上涨，那么就需要更多的资金才行。与此同时，目前比特币的市值已然超过了万亿美元，如此一来便使得大幅波动变得困难起来，然而这却并不会改变长期上涨的总体趋势句号。
市场结构转变
市场生态因传统金融机构的介入而发生了改变，2024年1月获批的比特币现货ETF，在仅仅五个月的时间里，吸引的资金流入超过了500亿美元，这些机构投资者更加注重长期配置，他们的交易行为和散户有着本质上的区别。
不同特征在机构主导的市场中呈现出来：波动率有所降低，趋势性行情进行了延长，板块轮动变得更加有序。以往那种全面暴涨的山寨币季节难以出现了，资金在主流币种间流动时更具倾向 。
反身性效应
市场参与者对于周期理论所拥有的普遍认知，反过来对周期的自然运行造成了影响，当大多数人都预期减半之后将会出现大涨的情况时，部分投资者会选择提前进行布局，这致使行情出现前置，等到减半真正来到之时，利好消息可能已经被市场所消化。
这种具备反身性的效应，于2024年呈现出格外显著的态势。众多投资者，在减半来临之前便已然完成建仓操作，为的是在减半之后实施抛售行为。这样的集体性行动促使价格，在减半的前期阶段就已然出现了上涨的情况，到了减半结束之后，却反倒感受到了获利了结所带来的压力。
当前投资策略
在当下市场环境状况里，投资者应当采取更为谨慎的策略举措。建议把资金主要配置于比特币以及以太坊这样的主流资产之上，把控山寨币的投资比例份额。依据历史数据情况，在行情不清晰明朗的时候，主流币种的抗跌性能明显更为强劲。
就长线投资者来讲，当下没准是挺好的建仓时候。虽说晓得短期走势难以去预测，然而从三年的这个波段来瞅一望，比特币于每次减半之后都弄出了新的高值。关键之处在于把控好仓位程度，留存充足的现金数额，防止在波动里面被清理出去。
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