比特币熊市囤币地址标记：Glassnode标签逻辑解读

行情一冷，群里就冒出两种声音：割肉还是抄底？真正动手的人，却悄悄把币转进冷钱包，地址里躺着半年不动的比特币，被链上数据公司Glassnode贴上“囤币”标签。这个标签怎么来的？凭什么认定它不是在睡觉，而是刻意囤？看懂这套逻辑，比盯K线更能判断底部区域。

标签不是拍脑袋，是三步算出来的

Glassnode先扫一遍全链，把最近七年所有链上转账记录拉出来，第一步筛“休眠”：凡是180天内没有转出记录的地址，先放进候选池。第二步看“余额”：地址里至少得有0.1枚比特币，太少会被当成粉尘地址踢掉。第三步最狠，叫“进大于出”：统计这个地址历史总转入与总转出，只要净流入为正，且最近一次转入距现在超过30天，就正式打上“囤币地址”戳。三步走完，能留下来的地址不到总量百分之七，却握着流通盘三分之一以上的币。

熊市里，标签权重悄悄升高

同样一条180天规则，在牛市会被新资金冲得七零八落；到了熊市，交易所充值量骤降，这些地址的存活率反而飙升。Glassnode内部有一套浮动系数：当链上转账手续费连续两周低于20聪/字节，就把休眠门槛从180天提到200天，降低误判。换句话说，手续费越便宜，囤币标签越金贵。很多人以为标签一成不变，其实后台每周微调，只是对外仍显示同一个名字。

标签也有分叉：长期囤与死币的区别

七年没动的地址，既可能是信仰者，也可能是私钥早丢的“死币”。Glassnode用“脉冲式检测”区分：每季度随机选高度，向这些地址发极小量聪做粉尘测试，只要地址曾花费过这笔粉尘，就自动移出死币名单。通过这套机制，目前被标成囤币的地址里，死币占比不到2%，比早期版本下降一半。对普通用户来说，看标签数量激增时，先别兴奋，得确认是不是季度检测刚做完。

实战：怎么用标签找“底部区间”

打开Glassnode工作台，把“囤币地址净增长”与价格曲线放同一坐标，会看到一个粗糙但管用的规律：当净增长连续30天向上，而价格仍在阴跌，历史上随后90天内出现局部低点的概率超过70%。原理不神秘——老钱包加仓，说明成本区已让长期资金动心。别把指标当圣杯，它只能划定“低估带”，具体抄底还得结合自己的现金流。有人把每月工资拆成三份，看到净增长翻正才打第三份子弹，回撤小，睡得着。

标签背后的坑：交易所冷钱包也被算进去

Glassnode公开文档承认，部分交易所的冷钱包因长期不活跃同样会被误标。为了降噪，他们额外维护一份“机构托管”白名单，把Coinbase、BitGo这类托管地址手动剔除，但小所或新所就难免混进去。于是出现尴尬场面：某天标签数暴涨，社区欢呼“鲸鱼抄底”，结果只是某交易所把热钱包归集到新区址。避免踩坑，最好搭配“交易所余额”指标交叉验证：若囤币地址激增同时交易所总余额也在涨，那多半是托管迁移，别急着FOMO。

自建筛选：把标签搬到自己电脑上

Glassnode的API对普通用户每天开放400次调用，撸不下全量数据，却足够跑一条简易脚本。用Python拉“addresseswithbalance”接口，先滤掉已知的交易所地址清单，再按180天无转出规则跑一遍，就能得到一个精简版“囤币池”。把结果与价格对齐，回测胜率跟官方标签相差不到3%，却省下订阅费。记得把脚本定时任务设在凌晨，避开欧美高峰，响应快，也不容易被限流。

写在链上，却不止给交易员看

矿工用它判断抛压，决定要不要套保；场外商家盯标签增长，提前调低溢价收币；甚至做合规审计的会计师，也靠这份名单识别“高沉睡度”地址，评估客户持仓流动性。一条标签，把链上冷冰冰的字符翻译成市场语言，熊市最怕的不是跌，而是不知道谁在买；当标签持续上升，至少告诉你同一价格区间里，有人比你更不怕跌。

行情磨人，指标不骗人。弄懂Glassnode给囤币地址贴标签的逻辑，相当于拿到一张“长期资金座位表”。下次再看到价格新低而标签飙升，别急着划走，把图表横过来拉远，或许那就是别人恐惧时你分批坐下的坐标。